科創債年內發行已超8893億元

    本報記者 毛藝融

    科創債再次迎來政策層面的支持。證監會主席吳清6月18日在2025陸家嘴論壇開幕式上的主旨演講中表示，大力發展科創債，優化發行、交易制度安排，推動完善貼息、擔保等配套機制，加快推出科創債ETF，積極發展可交換債、可轉債等股債結合產品。

    Wind數據顯示，按上市日期計，截至6月19日，年內科創債累計發行規模達8893.47億元。自今年5月7日中國人民銀行與中國證監會聯合發布《關于支持發行科技創新債券有關事宜的公告》（以下簡稱《公告》）后，按上市日期計，5月7日至6月19日期間，已有222家發行主體發行了299只科創債，總規模達5014.76億元。

    東吳證券固收首席分析師李勇表示，5月7日支持科技創新債券發行的相關舉措發布以來，科技創新債券發行工作快速推進，多家大型商業銀行相繼啟動相關籌備并陸續完成首期發行。同時，非銀金融機構亦表現活躍，科技創新債券在引導金融資源精準支持科技創新方面的作用進一步提升。

    發行利率顯著下降

    《公告》明確，金融機構、科技型企業、私募股權投資機構和創業投資機構（以下簡稱“股權投資機構”）等三類機構可發行科技創新債券，募集資金用于支持科技創新領域投融資。

    5月7日以來，科創債發行呈現出規模大、認購熱情高、利率低、主體多元等特點。尤其是政策紅利的持續釋放，使得金融機構、科技型企業和股權投資機構積極參與，推動了科創債市場的快速發展。

    具體來看，在前述299只科創債中，銀行發行的科創債成為主力，25家銀行合計發行2275億元，發行規模占比超四成。例如，6月13日，南京銀行發行的“25南京銀行科創債01BC”上市，發行規模50億元，期限5年，票面利率1.79%。南京銀行表示，本期科技創新債券所募集的資金，將專項為科技創新企業中長期融資需求提供有力支撐，進一步提升科創金融服務能力，加快培育和發展新質生產力。

    券商也在積極響應。前述299只科創債里，有28家證券公司合計發行279.7億元。

    根據公告，首批銀行科創債募集資金將用于發放科技貸款、投資科創債等，券商科創債募集資金將用于新增科技創新投資、置換前期投資支出、補充流動資金等。

    股權投資機構的科創債也在近期接連落地。6月16日，中科創星科技投資有限公司成功發行“2025年度第一期定向科技創新債券——25創星PPN001（科創債）”，發行規模4億元，票面利率2.10%，全場認購倍數3.58倍。6月19日，成都先進制造產業投資有限公司發行的“25先進K1”正式上市，發行規模5億元，期限為10年，票面利率2.19%。

    華泰證券固收分析師朱沁宜表示，科創債募集資金使用更加靈活，此前股權投資機構發行科創債只能投向創投基金和政府出資產業基金，此次用途拓寬至私募股權投資基金，提升了股權投資機構資金運用的靈活性，有利于增強發債融資吸引力，加強對中小科技企業支持。

    從發行期限來看，科創債的發行跨度較大，短至半年期、長至十年期均有新發，但主要仍集中在中短期限，以3年期居多。“發行中長期科創債的主要是國有大行和證券公司，但規模較小，預計隨著金融機構在科創債市場中的介入程度逐步加深、科創金融債發行量逐步放大，金融機構發行科創債的發行期限或逐步拉長。”李勇表示。

    從發行利率來看，近期科創債的發行利率顯著下降。年內新上市科創債的票面利率平均值為2.15%，5月7日以來新增科創債票面利率的平均值為1.99%。例如，福州國有資本投資運營集團有限公司發行的“25福州國資MTN001（科創債）”票面利率為1.7%，深圳市東方富海投資管理股份有限公司發行的“25東方富海PPN001（科創債）”票面利率為1.85%。

    上市公司也在加快科創債的發行。從年內科創債的發債主體來看，超三成為上市公司，分布在工業、能源、材料等行業?？苿搨技Y金將有力支持相關公司科技創新，例如，萬華化學集團股份有限公司發行的“25萬華化學MTN006（科創債）”，募集資金用于科技創新領域的投資。

    市場認購積極

    “科創債發行明顯放量，市場認購情緒也較為積極。”中信證券首席經濟學家明明表示，據Wind數據統計，5月份新發科創債全場平均認購倍數在2倍以上，創年內新高，反映出投資者參與熱情較高，但相較于2024年中的高點仍有一定距離。

    優質科創債項目認購踴躍。例如，6月19日，京東方科技集團股份有限公司發行的科創債“25BOEK1”正式上市，發行總額20億元，票面利率1.94%，債券期限5年，認購倍數達4.42倍。

    此外，科創債“綠色通道”機制也進一步發揮作用。根據滬深北交易所5月7日發布的關于進一步支持發行科技創新債券服務新質生產力的通知，提升科技創新債券審核注冊效率，對不存在需重點關注的負面情形的，交易所審核時限原則上不超過10個工作日。目前，科創板公司合肥晶合集成電路股份有限公司、中國鐵路通信信號股份有限公司申報科創債并適用審核綠色通道，大幅提升融資效率，2家公司科創債合計擬融資45億元。

    科創債主題投資產品也即將推出。6月18日，證監會官網顯示，首批10只科創債ETF已上報。市場人士認為，開發以科創債為投資方向的債券ETF，將引導社會資金精準投向科技創新重點領域，更好地支持科技創新企業高質量發展。

    展望未來，朱沁宜表示，存量科創債市場中，國企占據主導地位，但債券市場“科技板”推出后，將有更多優質科技型民企發債融資，而中小民營科技企業或更多通過科技創新貸款、私募股權投資基金間接受益。

    中證鵬元研發部高級董事高慧珂對《證券日報》記者表示，債券市場的長期健康發展必然需要更加多元化的發債主體參與，未來需多措并舉進一步提升信用資質較弱主體發債融資的可行性。