現金管理類理財產品 作別“T+0”贖回規則

    近日，多家銀行部分現金管理類理財產品的贖回規則從“T+0”變成“T+1”，快速贖回上限由5萬元調整至1萬元。

    招商銀行相關人士透露，目前銀行正在陸續對“T+0”現金管理類理財產品進行改造，旨在按照監管要求對系統進行相應優化整改，對產品運營清算機制作相應調整，同步提升客戶的持倉體驗，預計在今年年底前完成。

    “T+0”時代將于年底結束

    近期，招行的“招贏日日欣”“招贏開鑫寶”“招贏朝招金多元進取型”等多款現金管理類理財產品贖回規則發生調整，從“T+0”變成“T+1”。據了解，“T+1”后，若在0：00至15：30申購/贖回，“T+1”工作日起息/到賬；在15：30至24：00申購/贖回，“T+2”工作日起息/到賬，到賬時間大約是上午9點之前，如系統因通信原因或清算延遲等特殊情況，到賬時間或延遲，但不會超過當晚零時。

    招商銀行理財經理透露，現階段該行正在忙著將存量“T+0”產品陸續遷移到“T+1”的系統。下一步將對“招贏日日盈”“尊享日日盈”進行改造。

    “產品改造檔期安排得非常滿，正常情況下，一只產品的改造和升級維護，至少需要兩周時間，”上述理財經理表示，預計三四季度會逐步對“T+0”現金管理類理財產品進行調整，年底前會完成相關改造。

    現金管理類理財產品整改時間已不足半年。2021年6月11日，銀保監會、人民銀行聯合印發的《關于規范現金管理類理財產品管理有關事項的通知》（下稱《通知》），就現金管理類理財業務的投資范圍、估值方法、久期管理、集中度管理、流動性管理等提出了規范性意見，并設定了截至2022年末的過渡期。

    與貨幣基金同臺競技

    隨著2022年底現金管理類理財新規過渡期結束進程過半，預計現金管理類理財將與貨幣基金同臺競技。

    “T+0”現金管理類理財產品在改造過程中，“快贖”（依舊可以當天贖回的部分）這一功能也發生了變化，快贖上限從5萬元降為1萬元。

    業內人士表示，1萬元的快贖額度是根據監管要求作出的調整。根據《通知》第十條，商業銀行、理財公司應當審慎設定投資者在提交現金管理類理財產品贖回申請當日取得贖回金額的額度，對單個投資者在單個銷售渠道持有的單只產品單個自然日的贖回金額設定不高于1萬元的上限。

    中郵理財投資經理卜振興表示，“T+0”調整為“T+1”，主要是面對贖回壓力采取的應對措施，限額5萬元調整為1萬元，也是盡量減少頻繁申贖對產品運作帶來的困難。

    同時，1萬元的快贖額度也是為了對標貨幣基金相關規定。中國銀行研究院博士后鄭忱陽表示，現金管理類理財產品的主要競爭對手是貨幣市場基金，兩者差別很小，替代性很強?，F金管理類理財產品規模下降是必然的，貨幣市場基金規?；蛴兴黾?。

    破局收益率下行

    部分現金管理類理財產品的轉型調整后，收益率呈現下行。

    據南財理財通數據，截至7月10日，在股份行理財公司現金管理產品七日年化收益率排行榜中，七日年化收益率在2.8%以上的產品從10只減至7只，興銀理財2只產品“日日新1號”和“添利9號”位居前列，七日年化收益率也只有2.995%和2.927%。

    “投資者要降低收益率預期。對追求彈性收益空間的客戶，建議其布局凈值化理財產品。”一家國有大行理財顧問直言。

    “目前對現金管理類理財產品的整改主要是剔除不符合要求的資產類型、調整資產期限等。”卜振興分析稱，對于產品銷售而言，整改后的產品收益有所下降，并逐漸接近貨幣基金，銀行理財面臨的挑戰增加，銷售難度也在提高。

    卜振興表示，展望未來，現金管理類理財產品將會保持相對低的收益，但整體收益較為平穩，成為存款類資產的重要替代。

    據悉，目前已有3家理財公司推出了主投同業存單的理財產品，以承接現金管理類理財產品的溢出資金，分別為中銀理財的“穩富高信用等級同業存單指數7天持有期理財產品”、招銀理財的“招?；铄X管家（同業存單及存款）1號固定收益類理財計劃”和交銀理財的“穩享日開（同業存單及存款）”。