跨境理財通起步階段 先涵蓋風險較低產品

    證券時報記者 潘玉蓉

    5月6日，跨境理財通實施細則征求意見稿下發，其中提到，“南向通”產品由港澳金融管理部門頒布的細則確定。

    香港是重要的國際金融市場，首批將有哪些產品進入“南向通”的選擇范圍？證券時報記者從香港金管局發言人處獲悉，在起步階段，跨境理財通計劃先涵蓋風險較低、相對簡單的理財產品，一些結構性產品或主要投資于衍生工具的產品不會列入合資格產品范圍內。

    起步先聚焦低風險產品

    本月21日，跨境理財通實施細則將結束征求意見。征求意見稿中提到“南向通”業務可購買的投資產品，需等待港澳金融管理部門頒布的細則。

    香港是國際金融中心，有著發達的金融市場，跨境理財通在香港的投資范圍備受關注。香港市場哪些產品可能首批對內地投資者放開？香港金管局發言人對證券時報記者表示，在計劃初期，考慮到需要讓一般投資者對兩地理財產品和環境的認識逐步加深，起步階段先涵蓋風險較低、相對簡單的理財產品，“因此，一些結構性產品，或者主要投資于衍生工具的產品（例如期貨、期權）都不會列入合資格產品范圍內”。

    細則征求意見稿中對北向投資品種的規定，也是以低風險類型的產品為主。即由內地理財公司，包括銀行理財子公司和外方控股的合資理財公司按照理財業務相關管理辦法發行，并經發行人和內地代銷銀行評定為“一級”至“三級”風險的非保本凈值化理財產品，但現金管理類理財產品除外；經內地公募基金管理人和內地代銷銀行評定為“R1”至“R3”風險的公開募集證券投資基金。

    港澳地區籌備工作加快

    隨著征求意見稿下發，跨境理財通在粵港澳三地的整體設計和操作流程頓時清晰起來。未來，港澳地區監管部門也將出臺本地的落地細則，這些內容是跨境理財通的重要組成部分。

    香港金管局發言人對證券時報記者表示，金管局已就最新的實施方案與業界溝通，并會繼續與內地當局聯系，加快籌備工作，爭取盡快啟動理財通。

    17日，澳門金融管理局也舉辦了粵港澳大灣區“跨境理財通”業務試點實施細則業務講解會，為協助有意開展“跨境理財通”業務的銀行做好前期工作準備。澳門金管局表示，正與內地及香港相關金融管理部門及澳門業界一道，共同爭取盡快開展“跨境理財通”業務，有關“跨境理財通”的進一步消息，將適時對外發布。

    在操作層面，銀行要確保“跨境理財通”業務順利落地，一般需要完成兩地業務調研及需求對接分析、“跨境理財通”系統開發、合作協議簽署、大灣區分行當地監管報備等相關業務籌備工作。灣區內多家銀行告訴證券時報記者，銀行系統搭建、風險防控、流程設計等工作已基本就緒。

    法律差異考驗監管磨合

    值得提及的是，粵港澳三地法律規則不完全一致，三地合作中一個難以繞開的問題是，在業務中出現投訴和糾紛如何處理？香港金管局發言人表示，保障投資者是理財通的重要考慮，除了在初期把產品范圍限定在風險較低、相對簡單的投資產品，也會按屬地管理原則處理理財通下的投訴或違規行為，即投資者通過投資專戶進行的交易，會受當地法例法規和監管制度下的保障。

    香港中文大學（深圳）高等金融研究院研究員吳海峰表示，粵港澳三地之間推行跨境理財進行金融賬戶開設，問題的關鍵不是在技術，而是涉及的數據流通，進而是法律規則層面上的差異。例如，個人數據出境如何處置，如何確保真實有效性，香港金融機構是否能夠與內地社保、稅收等數據對接，都是需要解決的問題。

    吳海峰認為，讓投資者能夠從跨境理財中獲取收益，需要建立數據安全機制、網絡安全機制、資金安全機制、稅收安全機制等一系列安排，尤其是讓投資者能夠認識到兩個市場在稅收、法律制度上的不同，能夠真正了解其區別之處，這是確?？缇忱碡斖ㄐ蟹€致遠的關鍵。