優質資產配置價值凸顯 券商分析師稱“買茅臺等于買黃金”

    白酒龍頭貴州茅臺股價再創歷史新高。5月18日開盤后貴州茅臺明顯沖高，盤中最高上探至1351.50元/股，打破5月8日的前高，總市值由此突破1.69萬億元。

    盡管今年一季度貴州茅臺股價出現回調，但諸多券商分析師仍堅定看好其后市表現，近日更有券商分析師高呼“買茅臺等于買黃金”，看好包括茅臺和黃金在內供給速度較慢、能夠長期存續的資產，以及優質公司權益資產。

    股價再創歷史新高

    “白酒分兩種，一種叫茅臺，另一種叫其他白酒。”這種觀點在資本市場獲得相當多投資者認可。

    2001年8月27日，貴州茅臺登陸A股，首日上漲13.25%報35.55元/股。此后近19年時間里，貴州茅臺一騎絕塵，于2019年7月1日股價首次突破1000元大關。2019年11月貴州茅臺開始回調，2020年一季度，曾數度跌破千元關口。

    然而3月20日至今，貴州茅臺重拾強勢，累計漲幅超過34%。5月18日，貴州茅臺再度拉漲，盤中一度上漲至每股1351.50元，續創歷史新高。

    業績是貴州茅臺股價上漲的堅實基礎。2019年，貴州茅臺實現營業收入854.3億元，同比增長16.01%；歸屬上市公司股東的凈利潤為412.06億元，同比增長17.05%。2020年一季度，貴州茅臺營收凈利潤再度實現兩位數增長：實現營業收入244.05億元，同比增長12.76%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤130.94億元，同比增長16.69%。

    中信證券（06030）表示，2020年業績高確定性增長，看好茅臺憑借強大的品牌力和稀缺性，表現出更抗周期波動的穩定性，享受估值溢價。上調一年目標價至1500元/股。

    東北證券指出，2020年一季度疫情沖擊行業動銷，貴州茅臺業績仍穩健增長，表現出優秀的品牌力及渠道能力；3月中下旬以來高端白酒動銷逐步恢復，茅臺酒當前批價已經恢復到2270元左右，渠道已經開始6月打款，完成全年營收10%增長目標信心充足。

    中泰證券宏觀分析師梁中華更是直呼“買茅臺等于買黃金”。在他看來，茅臺酒每年供給速度非常緩慢，不會突然大幅增加產量，并且茅臺酒放得越久品質越好，茅臺酒和黃金的特性類似。

    長期持有“好資產”

    梁中華認為，不僅是黃金和茅臺，能夠長期存活下來的優質公司的權益資產，都值得投資。“在過去十幾年，如果將A股最核心的50家公司股價列出來，基本是一路上漲的，每一輪系統性危機導致的短期調整，都提供了非常好的長期買點。”

    在梁中華看來，持有“好資產”，在合適的時點買入并長期持有，回報就不會差。“當然這種模式也需要耐得住寂寞，在市場狂熱的時候不眼紅，在市場恐慌的時候能夠看到機會。”

    受新冠肺炎疫情影響，海內外資本市場不同程度受到沖擊，不少優質資產價格明顯下挫。興業證券全球首席策略師張憶東認為，隨著全球主要經濟體推出新一輪經濟刺激政策，以及對疫情防控的升級，優質資產的長期價值將凸顯。

    當前A股和港股市場的整體估值處于全球洼地，可以確定的是經過1-2年的守候，長線投資者將獲得較大的超額收益。“立足長期，布局具有全球競爭力、有需求和創新驅動的核心資產，才是穿越短期各種噪音、擾動的贏家之道。”