光伏異質結賽道再加碼 金剛玻璃擬投42億擴大產能

    6月17日，金剛玻璃（300093）公告稱，為進一步延伸上下游產業鏈、拓展異質結（HJT）光伏項目、擴大產量尋求利潤增長點，決定以公司擬新設控股子公司金剛羿德為實施主體投資建設4.8GW高效異質結電池片及組件項目，項目后續研發、調試、生產基地均落地在甘肅酒泉。本項目為4.8GW高效異質結電池片及組件項目，屬于光伏產業，建設周期為18個月，分兩期投建，建設后形成4.8GW高效異質結電池片及組件生產能力。

    金剛玻璃作為國內較早投資HJT產線的企業，現已擁有1.2GW異質結產能。公司表示，擬通過本次投資擴大公司異質結電池片及組件產能，進一步優化公司的光伏產品結構并鞏固市場地位，提升公司行業核心競爭力。公告顯示，本次項目總投資額初步預估為41.9億元，項目建成穩定投產后，預計年均營業收入（含稅）63.77億元，年均利潤總額7.67億元，財務內部收益率（稅后）為17.96%，動態回收期（稅后）為8.88年。

    談及本次投資的目的，金剛玻璃表示，公司在充分分析光伏行業蓬勃發展現狀、產業政策、未來市場空間及公司現有技術等因素的基礎上，決定在光伏業務領域擴大投資并建設4.8GW高效異質結電池片及組件項目，進一步延伸上下游產業鏈，拓展異質結光伏項目，擴大產量尋求利潤增長點，進一步增強公司的綜合盈利能力。

    關于項目資金來源，金剛玻璃表示，本次重大投資為與控股股東共同投資建設，公司出資部分的資金預計來源于自有資金及股東借款，控股股東出資部分由其自籌解決，同時匹配項目貸款或專項借款完成資金投入。事實上，擬新設公司金剛羿德將由金剛玻璃與控股股東歐昊集團共同投資設立。具體來看，金剛羿德的注冊資本為1億元，其中，金剛玻璃以貨幣出資5100萬元，占注冊資本的51%；歐昊集團以貨幣出資4900萬元，占注冊資本的49%。

    金剛玻璃認為，與控股股東設立合資公司有利于分散項目投資風險、減少上市公司業績波動壓力。公司稱，擬采取的光伏技術及其工藝特征決定了其投資規模較大、資金壓力較高的風險特征。公司與控股股東共同投資新設控股子公司開展項目建設及運營，有利于上市公司緩解項目建設投產前期的資金和業績指標壓力，降低上市公司歸母凈利潤的波動。

    東吳證券指出，金剛玻璃首期1.2GW異質結項目進展順利，再擴建4.8GW高于此前預期。去年6月，金剛玻璃公告將建設1.2GW異質結電池、組件項目的計劃，今年3月，公司210大尺寸異質結電池首片順利下線，5月，700W+組件首次出貨。東吳證券認為，金剛玻璃1.2GW全部采用邁為股份設備，項目進展順利充分印證邁為股份整線設備實力；邁為股份作為HJT整線設備龍頭有望再次中標金剛玻璃4.8GW項目的設備采購。若假設邁為股份市占率超過70%，即邁為股份今年能獲得近20GW的HJT訂單，其光伏主業可實現80億元的HJT訂單規模。

    受異質結產線擴產及光伏板塊整體上揚等因素影響，6月17日，金剛玻璃大漲7.78%。金剛玻璃的擴產計劃也讓另外一家上市公司邁為股份受到關注，其股價當日收盤漲9.76%。