公募基金論市：組合政策提振市場信心 增量資金有望陸續入市

    本報記者 王寧

    “活躍資本市場、提振投資者信心”。在多個部委的一系列政策措施下，8月28日，滬深兩市全線飄紅，雖然尾盤漲幅有所收窄，但是機構投資者對市場中長期表現十分有信心。多位公募基金人士向《證券日報》記者表示，包括減半征收印花稅、對融資端和投資端做出相應調整等在內的組合政策有效振奮了市場信心，短期內，低估值板塊吸金效應突出；長期來看，資金配置價值仍有望吸引增量資金入市。

    8月28日，由財政部、國家稅務總局發布的《關于減半征收證券交易印花稅的公告》正式實施，這也是繼2008年以后時隔15年來的首次調降。在公募基金看來，調降印花稅對資本市場產生實質性利好，對活躍資本市場、提振投資者信心起到了立竿見影的作用。

    中歐基金管理有限公司相關人士向《證券日報》記者表示，從影響來看，此次證券交易印花稅稅率下調對A股市場形成很好的提振效果，對提振市場信心作用明顯。

    華夏基金管理有限公司認為，證券交易印花稅調降旨在降低股市交易成本，能夠在當前底部區域提振市場信心。具體來看，券商及金融IT板塊將直接受益于本輪政策催化；此外，從長期資產配置角度來看，A股肯定會有增量資金流入。

    富國基金管理有限公司（以下簡稱“富國基金”）相關人士向《證券日報》記者表示，調降印花稅短期有利于提升市場風險偏好，中長期有利于降低交易成本，提高市場活躍度。從市場定價邏輯來看，本次印花稅減半征收短期或有利于改善市場悲觀情緒，提升風險偏好；中期則進一步沿著基本面修復展開。

    “目前A股指數在估值水平處于低位、政策持續落地的背景下已無須悲觀。”富國基金相關人士認為，從基本面數據來看，工業生產、需求邊際改善的力量在逐漸增強，“金九銀十”行情依然值得期待。

    除了證券交易印花稅減半征收利好政策外，公募基金對監管層調整融資端和投資端政策也表示超出預期。

    博時基金管理有限公司首席權益策略分析師陳顯順表示，規范減持和降低融資保證金比例的政策調整力度超出市場預期。此次政策調整積極響應了市場呼吁，直指當前市場存在的客觀問題，對市場投資環境改善、投資者風險偏好提振均有明顯作用。展望后市，一方面，市場情緒有顯著改善；另一方面，在近期經歷持續調整后，市場估值已處于歷史低位，悲觀預期消化較為充分，看好下階段A股投資機會。

    大成基金管理有限公司策略研究員林起渠表示，進一步規范股東減持行為的政策力度超出預期。據統計，A股有2000多家上市公司因此受限，政策調整一方面有利于減少資金流出，另一方面將有助于公司加強經營管理、提升分紅比例，以吸引中長期增量資金入市。此外，階段性收緊IPO節奏以及交易所調降融資保證金比例也將有利于A股獲得更多增量資金。整體來看，政策“組合拳”的信號和意義顯著，有助于扭轉當下市場持續低迷態勢。

    國聯基金管理有限公司相關人士表示，階段性收緊IPO節奏、規范減持行為從供給層面減少對市場的壓力，而降低融資保證金比例則從需求層面來支撐市場。政策維穩意愿比較明確，目前市場處于底部，預計市場將迎來周線級別的反彈。