信用債ETF總規模突破2100億元 基準做市產品成增長主力

    本報記者 昌校宇

    在市場資金配置偏好轉向穩健票息資產的背景下，信用債ETF（交易型開放式指數基金）迎來快速發展期。Wind資訊數據顯示，截至6月29日，全市場信用債ETF年內資金凈流入規模已接近1000億元（995.43億元），在債券型ETF凈流入總額中占比接近60%。目前，信用債ETF總規模已達2147.19億元，在債券型ETF總規模中的占比已達57%。

    值得關注的是，今年信用債ETF產品線顯著豐富，帶動市場資金大規模涌入。其中，年初集中上市的首批8只基準做市信用債ETF成為本輪規模擴張的重要推手。以公司債ETF易方達、信用債ETF博時為代表的首批產品，初始發行規模合計達217.1億元，目前單只產品規模均超100億元，整體規模已突破1200億元。

    例如，公司債ETF易方達自今年1月24日上市以來規模增幅已超600%。數據顯示，6月26日，公司債ETF易方達單日凈流入資金為15.93億元，推動其規模首次突破200億元大關，達到205.28億元，創歷史新高，在同類8只基準做市信用債ETF中規模排名首位。截至6月29日，該產品最新規模為207.56億元。

    規模的迅速增長，折射出信用債ETF獲得各類資金青睞。談及原因，易方達基金債券指數投資部總經理李一碩分析稱：“在當前利率震蕩的市場環境下，中等期限的高評級信用債具有一定的票息收益，且信用風險較低，投資性價比優勢明顯。”

    作為場內ETF的創新品種，信用債ETF具有多重優勢。李一碩以首批基準做市信用債ETF為例介紹道，作為工具型產品，其不僅具有“T+0”交易、低成本、分散風險、透明度高等優勢，而且所跟蹤的上證基準做市公司債指數、深證基準做市信用債指數反映了交易所上市債券中規模較大、信用質量較高、流動性較好的信用債的整體表現，以此為跟蹤標的開發的ETF，信用風險相對更低、跟蹤效率相對更高，是助力投資者便捷配置場內信用債資產的優質工具。

    此外，信用債ETF的配套措施也在不斷完善。自今年6月6日起，符合條件的信用債ETF可申報作為質押券進行通用質押式回購交易，投資者可利用此類產品開展質押融資，借助資金杠桿提升資金使用效率，實現多元投資策略。

    信用債ETF博時基金經理張磊認為：“信用債ETF被納入通用質押式回購，不僅有助于投資者增厚收益，還能進一步提升產品流動性。從實際效果看，各家公募機構旗下信用債ETF在納入回購質押庫后，規模都出現了顯著增長。”

    另據李一碩介紹，目前各類投資者都在積極參與信用債ETF的投資，其中，企業年金、養老金、銀行理財、FOF、保險資管、信托產品等在內的資管類產品需求尤為突出。“在大資管時代背景下，居民財富管理業務具有廣闊的發展空間，無論是出于長期配置還是短期交易需求，各類資管產品對信用債ETF都有較大投資需求，未來發展可期。”

    展望未來，景順長城基金固定收益部基金經理陳健賓認為，今年上半年LPR（貸款市場報價利率）與存款利率相繼下調，其中存款利率單次降幅為近幾年最大，預計保險預定利率也將很快跟進調整。無論是看資產比價關系還是金融機構負債成本，信用債的配置價值都更加凸顯?？紤]到外部擾動持續，國內穩地產政策力度加大，預計貨幣政策仍將較為積極，信用債市場有望延續良好表現。