左手封盤 右手攬客！量化私募巨頭“神操作”為哪般？

    此前，一則300億規模量化私募天演資本宣布產品暫停募集的消息廣為傳播。然而，中證君了解到，近期，天演資本仍在渠道發行同類產品，銷售火爆。

    一邊封盤拒客，一邊卻發行新產品，這是在唱哪一出？

    邊封盤邊募集

    中證君從某渠道人士處獲悉，天演資本近日在國泰君安進行新量化產品路演。

    而就在9月7日，天演資本發布的暫停募集公告顯示，經公司慎重考慮，決定自2021年9月7日起暫停募集工作。已啟動銷售流程的項目依前期計劃完成，所有公司管理的產品暫不接受申購。

    一邊宣布公司旗下所有產品都封盤，一邊卻又在發售新產品，這是為何？

    天演資本相關人士回復中證君稱，目前在售產品是此前已啟動銷售流程的項目，所以依前期計劃執行。也就是說，在其合作的渠道，還是可以買到這些封盤私募的產品。

    在某私募人士看來，封盤是很好的造勢。一邊封盤，另一邊客戶竟然還有渠道可以買到原本以為已買不到的產品，更激發了客戶的購買欲望。

    不過，另一位私募人士表示，還存在一種可能，就是渠道與該公司關系不錯，有較強的合作粘性，對公司發展支持幫助很大，所以賣個人情；不過也可能是跟這個渠道的銷售原本就談好了合作，現在只是履行約定。“我覺得不至于是為了造勢，天演在我們渠道確實已經暫停申購，如果為了造勢，那這個成本就太高了。”他表示，如果這次只是開放單個渠道，大概率是因為之前已經談好了。

    天演資本官網顯示，天演資本成立于2014年，是一家創設于中國本土的量化私募基金管理人，現資產管理規模逾300億元。杰門匯數據顯示，天演資本目前共有191只產品正在運作。產品備案方面，截至9月9日，9月以來天演資本已備案29只私募基金，其中包括多只中證500指數增強產品。業績方面，某第三方數據顯示，截至8月底，天演資本今年以來收益率達37.88%。

    量化產品規模急速上升

    近一段時間，多家量化私募宣布封盤，包括天演資本、進化論資產、啟林投資、明汯投資、金戈量銳資產等，封盤的產品主要涉及市場中性、中證500指數增強策略等。實際上，在今年風格快速輪換的市場環境下，量化策略優勢明顯，百億量化私募陣營不斷擴容。中信證券估算，截至今年二季度，國內量化私募基金管理資產規模已達10340億元，正式邁過1萬億關口。

    對于頭部量化私募規模迅速擴大的原因，某大型量化私募總經理王琛表示，內因在于頭部量化私募經過至少3-4年以上的團隊建設和業績積累，證明了具備較為穩定的alpha能力，很多銷售機構對于銷售量化類基金也更有信心，能理解量化投資的原理和優劣勢。外因則是隨著房地產市場降溫，近兩年國內個人投資者的資產配置向二級市場大量轉移，而量化股票和CTA策略今年在國內各類策略中表現出很強的競爭力。不過，要客觀理性看待量化基金規模與收益的關系，做到基金管理規模增長與業績發展、公司風險控制能力的匹配，這也是行業長期健康發展的必然要求。

    競爭對手迅速擴容對一些量化基金經理而言，也意味著歲月靜好被打破了。有量化基金經理表示：“之前，某頭部量化私募規模突破1000億元，把想象空間打開了。以前沒有人能想象到量化能發到1000億，包括量化公司自己可能也沒想到。因為大家沒有見過它的上限，沒見過最高容量在哪里。”