專項債再添柴 基建投資料迎兩位數增長

    一季度全國地方政府債券發行規模逾1.6萬億元，創同期歷史新高。日前召開的國務院常務會議要求，再提前下達一批地方政府專項債額度。此前，財政部已提前下達兩批今年專項債額度。專家認為，此次提前下發額度有望超萬億元，基建投資增速料提升至兩位數。

    一季度地方債發行超1.6萬億元

    財政部4月1日公布數據顯示，3月，地方債發行3875億元，其中新增債券3194億元，再融資債券681億元。新增債券中，一般債券、專項債券分別發行1863億元、1331億元。地方政府債券平均發行利率3.19%，比2019年下降28個基點；平均發行期限17.6年，比2019年增加7.3年。

    數據顯示，截至3月底，2020年發行地方債券16105億元，其中新增債券15424億元，完成中央提前下達額度的83.5%，包括一般債券4595億元，完成中央提前下達額度的82.3%；專項債券10829億元，完成中央提前下達額度的83.9%。分地區看，北京、天津、遼寧等13個地區完成全部提前下達額度債券發行任務。4月1日各地無地方債發行，二季度地方債發行預計由深圳開啟。

    各地抓緊發行提前下達專項債

    日前召開的國務院常務會議指出，要抓緊按程序再提前下達一定規模地方政府專項債。會議還強調，各地要抓緊發行提前下達的專項債，力爭二季度發行完畢。此前，財政部已提前下達兩批今年專項債額度：2019年11月下達1萬億元，2020年2月下達2900億元。

    中信證券首席經濟學家諸建芳表示，截至一季度末，專項債剩余提前額度即將用完。兩會仍未召開，為保證項目落地開工，專項債繼續提前下發額度是必要的。目前前期下發的提前額度剩余1928.2億元會在二季度使用，預計提前下發的專項債額度約為1萬億元至1.3萬億元。東方金誠首席宏觀分析師王青表示，2020年全年新增地方專項債規?；蜻_3.5萬億元，較上年增加1.35萬億元。國泰君安證券首席宏觀分析師高瑞東預計，2020年全年專項債發行規模為3萬億元至3.5萬億元。

    將明顯拉動基建投資規模

    地方專項債投向基建比例明顯增加，將對基建投資形成更強提振。財政部經濟建設司一級巡視員宋秋玲此前表示，截至3月20日，各地發行的新增專項債10233億元，全部用于鐵路、軌道交通等交通設施建設，及生態環保、農林水利、市政和產業園區等領域的重大基礎設施項目。王青預計，未來將以地方政府專項債資金為引導，大幅提升包括新基建在內的基建投資增速至兩位數。高瑞東預計，全年專項債可拉動基建投資約2.5萬億元至3萬億元，2020年基建投資增速有望達到10%至12%。

    中國證券報記者從多個渠道獲悉，專項債作資本金比例有望提升。市場認為，加上此前政策對全年專項債的投向要求，意味著專項債政策微調潛力大，通過專項債細則調整，可以促使整個基建投資規模進一步擴大。