有效拓展客戶群體 銀行公募理財門檻降低

    ■本報記者 傅蘇穎

    銀保監會7月20日發布《商業銀行理財業務監督管理辦法（征求意見稿）》（以下簡稱《辦法》）。業內人士認為，《辦法》在大方向和主要精神方面和資管新規保持一致，堅持了政策執行的穩定性和嚴肅性。

    交通銀行金融研究中心首席金融分析師鄂永健昨日對《證券日報》記者表示，整體來看，《辦法》充分考慮了執行中可能面臨的問題，對部分規定予以緩沖，有助于緩解未到期存量資產提前贖回風險的壓力，避免理財規模大幅萎縮。

    《辦法》將單只公募理財產品的銷售起點由目前的5萬元降至1萬元。對此，中信證券固定收益首席分析師明明昨日對《證券日報》記者表示，銷售公募理財產品的門檻降低到1萬元，是比較大的突破。自去年年底以來，銀行非保本理財余額出現了一定程度的下滑。在未來資管產品公平準入，全市場競爭的趨勢下，理財產品購買門檻的下調對于低風險偏好的普通投資者更具有吸引力。通過理財產品銷售門檻的降低，其客戶群體將會進一步拓展，對于銀行理財產品的規模具有積極的正面影響，同時也為后續的銀行理財產品轉型提供重要的支撐。

    《辦法》允許部分產品采用攤余成本法進行估值。對此，鄂永健認為，在要求理財產品實行凈值化管理方面，《辦法》并未一刀切地要求所有資管產品使用市值法計價，而是允許符合條件的封閉式理財產品采用攤余成本計量，現金管理類理財產品在過渡期內也參照貨幣市場基金估值核算規則進行估值。

    另外，《辦法》對非標投資仍較為嚴格。對此，鄂永健表示，《辦法》對非標投資仍嚴格要求期限匹配，并延續了現有的限額和集中度管理規定，表明監管層嚴格規范非標投資的態度。

    《辦法》還允許理財產品投資各類公募證券投資基金，可以發行老產品對接未到期資產等。

    明明表示，總體來看，《辦法》的出臺，對于龐大的理財市場而言，重要意義不言而喻。首先，可以改善商業銀行對于理財業務開展的預期，降低市場的不確定性，穩定市場情緒。其次，在一定程度上反映出監管的邊際放松態度，特別是在過渡期允許商業銀行自主性安排，對于商業銀行根據自身業態調整理財業務的努力具有積極意義。再者，公募產品銷售門檻的降低有助于理財產品的規模調整和轉型。最后，對于公募投資基金和權益類產品的放松趨勢，將會對銀行理財產品在未來的競爭力提供有力支撐。