小鵬汽車一季度毛利率提升 劍指第四季度盈利目標

    本報記者 劉釗

    5月21日，小鵬汽車有限公司（以下簡稱“小鵬汽車”）發布的2025年第一季度財務報告顯示，公司第一季度營收達到158.1億元，同比增長141.5%。同時，公司整體毛利率達15.6%，凈虧損環比大幅收窄。疊加熱銷產品帶來的銷量增長和市場的積極反饋，小鵬汽車正進入發展“快車道”。

    在當日晚間舉行的業績發布會上，小鵬汽車董事長何小鵬表示：“我很有信心今年不僅實現銷量翻倍以上的增長目標，而且公司還將在第四季度走向盈利，實現全年規模自由現金流。”

    交付量大增

    第一季度，小鵬汽車總交付量達到9.40萬輛，創下單季度交付量歷史新高，同比增長330.8%。尤為引人注目的是，小鵬汽車已實現月交付量連續6個月超過3萬輛，這一穩健的增長態勢為公司的持續發展奠定了堅實基礎。

    在營收和交付量大幅增長的同時，小鵬汽車的毛利率也實現了顯著提升。第一季度，公司整體毛利率達到15.6%，同比提升2.7個百分點，創下單季度歷史新高。汽車毛利率更是達到10.5%，同比提升5個百分點。這一成績的取得，標志著小鵬汽車在成本控制和產品定價方面取得了顯著成效，盈利能力持續增強。

    何小鵬表示，毛利率的提升主要得益于產品結構的優化和供應鏈管理的加強。通過不斷推出高附加值的產品，小鵬汽車成功提升了整體毛利率水平。同時，公司還加強了與供應商的合作，優化采購成本，進一步提升了盈利能力。

    在營收和毛利率雙雙提升的同時，小鵬汽車的現金儲備也達到了歷史高位。截至第一季度末，公司在手現金儲備達到452.8億元，相較2024年末凈增超33億元。這一充裕的現金儲備不僅為公司的日常運營提供了有力保障，也為其未來的技術研發和市場拓展提供了充足的資金支持。

    中國歐洲經濟技術合作協會智能網聯汽車分會秘書長林示對《證券日報》記者表示，現金儲備的增加主要得益于公司自我造血能力的顯著增強。通過不斷提升產品競爭力和市場拓展能力，小鵬汽車成功實現了營收的快速增長，從而積累了大量的現金儲備。

    小鵬汽車一季度能夠取得優異的成績，離不開其多款熱銷產品的強勁表現。其中，小鵬MONAM03上市僅8個月累計交付量便超過10萬輛，成為該細分市場的銷量冠軍；小鵬P7+、2025款小鵬G6和G9等車型也均取得了不俗的市場表現。

    此外，小鵬汽車還積極推進國際化戰略，加速在海外市場的布局。報告期內，公司在海外新增門店數量超過40家，并開拓了包括英國、印度尼西亞在內的數個關鍵市場。財報數據顯示，一季度小鵬汽車海外銷量同比增長超過370%，在中國中高端新能源出口領域繼續排名第一。

    2025年第二季度，小鵬汽車預計總交付量在10.20萬輛至10.80萬輛之間，同比增長237.7%至257.5%；總營收預期在175億元至187億元之間，同比增長115.7%至130.5%。

    構建AI全棧自研體系

    今年以來，小鵬汽車自研多項核心AI技術，構建起一套全面且具備高成長潛力的全棧自研體系。4月份，小鵬汽車宣布正在自研擁有720億超大規模參數的世界基座大模型。未來，小鵬汽車計劃通過云端蒸餾小模型的方式，將這一基座模型部署到車端，為“AI汽車”配備全新的“智慧大腦”。該模型將成為小鵬汽車未來所有物理AI終端的通用模型，并為小鵬汽車的AI機器人和飛行汽車提供強大的技術支持。

    在智能座艙領域，小鵬汽車正積極研發全本地部署在圖靈芯片上的多模態大模型。該大模型有望成為中國首個具備全本地端多語言交互能力和本地VLA能力的座艙大模型，為小鵬AI汽車整車大腦能力的快速升級奠定堅實基礎。

    人形機器人被小鵬汽車視為第三增長曲線。公司計劃在2026年內推出面向工業和商業場景的人形機器人，達到行業領先的智能水平，并通過量產場景的數據驅動實現快速進化。

    “小鵬汽車的增長潛力才剛剛開始釋放，公司正在AI底盤、圖靈AI輔助駕駛、智能座艙、圖靈芯片、具身智能機器人以及企業生產力工具等更多領域進行以AI驅動的融合式創新，部分重點AI能力將在2026年在行業中斷代式領先。”何小鵬表示，隨著物理世界基座大模型和圖靈芯片在汽車的全面應用、AI汽車在全球市場的產品和政策落地以及人形機器人的創新變革，小鵬汽車將會率先跨越三條增長曲線，實現可持續的高成長。

    展望未來，何小鵬表示，公司將繼續堅持“科技平權”戰略，通過研發創新降低先進技術的門檻，打造更多用戶喜愛的產品。同時，公司還將加速推進AI技術在汽車領域的應用和普及，推動自動駕駛技術的不斷升級和完善。