充裕流動性支撐 2022年A股“春季行情”可期

    回首2021年，A股市場仍保持穩健走勢。進入2022年，接受中國證券報記者采訪的券商分析師看好在充裕的市場流動性支撐下的A股“春季行情”。他們認為，在沿著高景氣度方向布局的同時，也可關注低估值藍籌股。

    看好“春季行情”

    進入2022年，“春季行情”成為市場關注重點。多家券商的首席分析師和策略官表示，看好2022年A股“春季行情”或一季度市場表現。

    中信證券首席策略分析師秦培景從政策角度分析，2022年一季度，市場流動性可能延續合理充裕的特征。

    “總體而言，2022年我國‘低物價+寬政策+合理權益估值’的市場環境仍優于歐美發達市場‘高通脹+緊政策+高權益估值’組合，預計外資繼續增配A股資產的長期趨勢不會發生大變化。”秦培景說。

    天風證券宏觀首席分析師宋雪濤也看好流動性對2022年市場的支撐作用。宋雪濤表示，預計2022年上半年貨幣政策將以結構性工具為主，主要目標是配合財政穩增長，保持流動性合理充裕，利用結構性工具引導財政資金流向。

    宋雪濤說：“預計2022年A股行情將是階段性和結構性相結合的，一季度可能是全年交易窗口期。”

    中信建投證券首席策略官陳果認為，進入2022年，A股市場有望回暖，整體表現應強于2021年12月。2022年初的機會應當把握。“不過，對2022年‘春季行情’持續時間和高度應有合理預期。”陳果說。

    沿景氣方向布局

    從市場風格看，分析人士繼續看好一季度高景氣度行業表現，投資沿景氣方向布局。

    在宋雪濤看來，預計2022年一季度政策信號積極，流動性充裕，對高景氣成長有支撐，風格偏均衡；從2022年3月中旬開始，預計社融增速持續回升，市場主線可能是基本面改善，風格轉向大盤價值股。

    廣發證券策略首席分析師戴康認為，2021年，交通運輸、建筑材料、計算機行業上市公司盈利景氣預期邊際改善顯著，建筑材料、傳媒、計算機行業上市公司收入景氣預期邊際改善顯著。

    陳果表示，出于對業績兌現或持續性的擔憂，硬科技行業近期震蕩回調，從長周期來看配置性價比逐漸凸顯。如果2022年開年后，硬科技行業高景氣能進一步獲得確認，則有望結束調整，開啟新一輪行情。重點可關注軍工、半導體材料、光伏等板塊。

    關注低估值藍籌股

    在沿著高景氣度方向布局的同時，分析人士提醒，可關注將迎來修復的低估值藍籌股。

    “優質藍籌股在2022年開年后將漸入佳境，可能會成為貫穿全年的投資主線。”秦培景說。對于“春季行情”布局，秦培景建議，堅定圍繞“三個低位”進行藍籌品種布局：一是基本面預期處于低位品種，如前期受成本和供應鏈問題壓制的中游制造領域、估值回歸合理區間的部分消費和醫藥股；二是估值仍處于相對低位的品種，如建材企業股；三是調整后股價處于相對低位的高景氣品種，如半導體設備、專用芯片器件及軍工股等。

    陳果認為，低估值傳統行業轉型將獲重估機會。低估值板塊性價比更高，在當前寬信用初期會首先獲得修復?？芍攸c關注火電轉型新能源運營、消費電子轉型汽車電子、國企改革轉型等方向。

    國盛證券策略首席分析師張峻曉表示，市值下沉是2021年A股的特征，未來半年是市場風格平衡期。

    對如何布局2022年“春季行情”，張峻曉表示，繼續看好價值股估值修復，如食品飲料、電力運營等板塊。