首日漲幅頂格 包銷券商浮盈 今年首只券商股上市

    2023年首只券商新股信達證券2月1日上市，頂格高開漲20%，報9.9元，連續競價階段漲幅擴大至44%，達到上市首日漲幅限制，報收11.88元，總市值達385億元。

    公開資料顯示，信達證券發行價為每股8.25元，共計發行3.243億股，募集資金凈額25.81億元。在新股申購階段，中信建投、中泰證券作為聯席主承銷商，包銷棄購股份進入了信達證券前十大股東。隨著當日大漲，中信建投和中泰證券的持股已經浮盈572萬元。

    公開資料顯示，信達證券于2007年9月成立，是國內AMC系第一家證券公司，由中國信達作為主要發起人，聯合中海信托和中國中材集團，在承繼中國信達投資銀行業務和收購遼寧省證券公司、漢唐證券的證券類資產基礎上成立的證券公司。

    據信達證券發布的業績預告，公司預計2022年實現凈利潤10.81億元至12.65億元，同比變動幅度為-7.74%至7.96%。在行業整體業績承壓的背景下，信達證券的這份預告還算不錯。Choice數據顯示，目前已發布業績預告的上市券商中，九成券商業績預減或虧損，僅一家券商實現逆勢增長。

    在招股書中，信達證券表示，本次公開發行募集資金扣除發行費用后，將全部用于補充資本金，增加營運資金，發展主營業務。本次募集資金將重點投向以下領域：進一步鞏固傳統經紀業務，促進財富管理轉型；加大金融科技投入，構筑綜合金融服務體系；擴大公司資本中介業務的資金配置規模，優化業務結構；適當增加證券投資業務規模，豐富自營業務類型，提高自營業務投資的收益率和穩定性；加大對資產管理業務的投入等。

    在中介機構方面，信達證券IPO項目也有看點。本次IPO的保薦機構（主承銷商）為中信建投，聯席主承銷商為中泰證券。兩家投行因為包銷被動進入了前十大股東。

    公告顯示，網上、網下投資者放棄認購股數全部由聯席主承銷商包銷，聯席主承銷商包銷股份的數量為1575300股，包銷金額為12996225元，包銷比例為0.49%。隨著上市首日信達證券股價大漲，中信建投和中泰證券包銷的股份已經浮盈572萬元。

    此外，中泰證券子公司中泰創業投資（上海）有限公司（下稱“中泰創投”）還提前入股了信達證券。招股書顯示，2020年2月28日，信達證券審議通過了《關于信達證券股份有限公司增資擴股實施方案的議案》，增資價格以資產評估結果為依據確定為3.81元/股，新增股東為中泰創投等5家股東。中泰創投合計認購1.4億股，成為信達證券第二大股東。

    按照發行價每股8.25元估算，中泰創投在信達證券上的浮盈已達6.21億元。按照該股上市首日11.88元的股價來算，中泰創投浮盈達11.3億元。

    “投資+保薦”的模式在IPO市場中并不少見，但該模式在券商同行中十分罕見。中泰證券“一魚多吃”，未來能從信達證券IPO項目中實現怎樣的收益，值得市場繼續關注。