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    年內上市公司再融資近1000億元 可轉債發行規模達125.17億元

    2022-02-17 00:36  來源:證券日報 周尚伃

        本報記者 周尚伃

        自2020年2月14日,證監會發布再融資新規至今,已落地滿兩周年,A股再融資市場結構也不斷優化,可轉債逐漸成為A股上市公司主流再融資產品之一。

        《證券日報》記者據Wind統計,今年以來,已有42家上市公司實施定增(按定增股份上市日),合計募資593.76億元;3家上市公司實施配股(按股權登記日),合計募資256.16億元;9家上市公司發行可轉債(按發行日期),發行規模合計為125.17億元。至此,上市公司再融資合計為975.09億元,定增、配股、可轉債的融資規模占比分別為60.89%、26.27%、12.84%。

        可轉債的不斷發展也得益于政策的推動,2017年2月份,證監會對再融資政策進行調整,鼓勵上市公司通過可轉債等其他產品進行再融資。而在2017年之前,可轉債的融資規模僅占再融資總規模的1%左右,發展至2021年,可轉債的融資規模占比已超20%。2020年至2021年,可轉債發行規模分別為2714.31億元、2897.12億元,遠超同期配股融資規模。

        同時,在去年A股再融資規模前十的項目中有5單為可轉債項目,包括興業銀行(500億元)、南京銀行(200億元)、上海銀行(200億元)、東方財富(158億元)、杭州銀行(150億元)??梢园l現,金融業是可轉債發行的主力軍。

        可轉債融資相對于定增、配股具有哪些優勢,川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示:“可轉債同時具備股票和債券的雙重屬性,與純債券相比,可轉債的違約風險更低,與股票相比,可轉債的發行條件更為嚴格,相對挑出了一些優質的公司,所以可轉債能夠保證資產質量相對更為優質??赊D債能夠在風險和收益之間做出較好的平衡。首先,可轉債的收益可以實現保底,因為它本質上還是一種債券,發行人有義務償還本金,并按照約定支付利息,所以對于投資者的本金是絕對安全的。另外,可轉債同時是一種期權,投資者可以根據前期約定的轉股價與股票市場價格相比較來決定,是否把自己手中的債券兌換為股票。相較于其他融資方式,可轉債融資成本更低;對于發行人而言,發行可轉債期限較長更有利于解決短期資金緊張的問題,短時間不用考慮還款壓力。”

        近年來,可轉債二級市場表現屢超預期,也進一步助推一級市場投資者申購熱情持續走高,可轉債網上申購量屢創新高。不過步入2022年,可轉債市場持續震蕩,中證轉債指數跌幅為4.53%,其中2月14日的跌幅達3.01%。

        可轉債市場總體表現優異,公募基金對可轉債的增持幅度也有較大提升。Wind數據顯示,去年四季度,公募基金持有可轉債的規模為2605.1億元,增持金額為418.2億元,增持幅度為19.12%。

        從投資者角度來看,中信改革發展研究基金會研究員趙亞赟在接受《證券日報》記者采訪時表示:“可轉債雖然是債券,但又有股票的性質,相比定增和配股,中小投資者買賣可轉債沒有鎖定期,更加靈活。但可轉債如果估值較高,也會有一定風險,投資者宜關注那些估值較低,發行公司經營良好的可轉債。”

        截至2月16日,全市場已經沒有低于100元的可轉債。391只可轉債的平均轉股溢價率為35.12%。藍盾轉債轉股溢價率最高,為289.64%,橫河轉債緊隨其后,為247.42%。

        “需注意可轉債交易過程中的風險,正股波動大容易引發相應可轉債的價格波動,部分偏離合理價值區間的可轉債需理性看待。”陳靂表示。

    -證券日報網
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