超預期財報數據藏隱憂 美股長期盈利增速承壓

    在摩根大通、花旗等銀行巨頭向好財報數據引領下，美股投資者或正迎來一個亮眼的財報周期。但通脹壓力、供應鏈中斷等問題正成為華爾街新的關注焦點，這些問題將使美股公司后期盈利增速空間受限。

    金融機構FactSet截至上周五的數據顯示，標普500指數公司中已有41家公司公布了三季度實際盈利數據，其中80%的公司實際盈利數據好于預期。按照過去5年標普500指數公司的平均盈利指引數據計算，今年三季度美股企業盈利增速或超30%。

    分行業來看，金融機構路孚特預期標普500指數11個行業表現將均好于去年。其中，能源行業盈利同比增速將高達1487.8%，總收益近205億美元，去年同期為虧損15億美元。油氣勘探和油氣綜合等子行業盈利增速分別高達1433.3%和948.7%。

    今年以來，倫敦布倫特原油期價和紐約輕質原油期價漲幅均超60%。受益于油價上漲，能源相關企業財報指標已有明顯改善。?？松梨谠诮衲甓径葘崿F歸屬于公司凈利潤46.9億美元，去年同期為虧損10.8億美元。該公司預計，由于石油和天然氣價格飆升，公司三季度盈利總額較二季度還將增加。

    材料行業盈利增速表現也較亮眼。路孚特預期，材料行業盈利同比增速將高達92.4%。三季度或將實現收益156億美元，去年同期收益為81億美元。其中，化肥和農用化學品及鋼鐵等子行業盈利增速表現較好。相對而言，公共事業部門盈利表現或較為遜色，路孚特預期該行業當季或將實現營收86億美元，與去年三季度持平。

    從已經發布財報數據公司的財報電話會議內容來看，供應鏈中斷、勞動力短缺和工資上漲以及疫情等成為影響公司盈利表現的不確定性因素。美國大型零售公司好事多稱，供應中斷帶來港口運輸延后、集裝箱短缺等問題，勞動力成本上升推升通脹壓力。聯邦快遞、麥考密克公司等也表達了對疫情蔓延的擔憂。

    展望四季度，標普500指數公司盈利表現或不及三季度。FactSet高級分析師巴特斯在一份報告中表示，預計標普500指數公司四季度的企業盈利將增長21.5%，2022年第一季度的年增長率僅為5.3%，明年全年增長率為9.6%。

    經濟數據方面，上周五公布的美國8月零售銷售意外上升0.7%，此前機構普遍預計該數據在8月會迎來下滑。其中，接受道瓊斯調查的經濟學家預計，9月份的整體零售銷售將下降0.2%，不包括汽車在內的零售銷售預計將增長0.5%。

    “美國9月強勁零售數據表現反映美國商品需求依然強勁，也顯示美國短期強有力內需支持政策效果仍在發揮作用。此外，美國疫情擴散對商品消費市場影響偏有限。整體來看，美國經濟仍處于復蘇軌道，商品需求強勁可能進一步推升消費者物價，市場進一步相信美聯儲或將在11月份調整政策。”光大銀行分析師周茂華告訴上海證券報記者。