普華永道：科創板將成為中國資本市場的“創新試驗田”

    ■本報記者 侯捷寧

    2月22日，普華永道發布了2018年下半年中國TMT企業IPO數據。數據顯示，2018年下半年中國TMT企業IPO數量大幅度上升，共計40起IPO，獲得約人民幣1，681億元的融資額。2018年，中國TMT企業IPO總融資額增至2017年度的3倍，上升至約2，259億人民幣。中國鐵塔股份有限公司、小米集團以及美團點評為2018年下半年融資額最大的中國TMT企業IPO。

    普華永道中國科技行業主管合伙人倪靖安表示，由于眾多TMT獨角獸企業于2018年度赴香港及海外上市，2018年度中國TMT企業IPO融資總額大幅度上升，香港成為2018年度全球最熱的IPO融資市場之一。隨著全球經濟增速放緩、中美貿易磋商等不明朗因素影響，預計2019年中國TMT企業赴香港及美國資本市場上市情況將有所放緩。

    就國內各大板塊分析顯示，2018年下半年，有31家中國TMT公司選擇香港及海外上市，占總融資額的94%；深圳中小板有2起TMT行業IPO，占總融資額的2%；主板有4起TMT行業IPO，占總融資額的2%；深圳創業板有3起TMT行業IPO，占總融資額的1%。

    2018年下半年，中國TMT行業IPO共40起，技術硬件與設備行業共14起，占比35%；軟件與服務行業26起，占比65%。值得注意的是，類屬于技術硬件及設備類TMT企業的小米集團及中國鐵塔股份有限公司的收入規模遠超同期上市的其他企業，導致技術硬件與設備類上市企業的平均收入較高。

    “分析關鍵財務數據可以看出，2018年下半年于香港及海外上市的31家TMT企業中共有19家處于虧損狀態，導致該板塊上市TMT企業平均凈利潤為負額。”普華永道中國資本市場服務部合伙人李雪梅表示，近年來，在A股上市的TMT公司平均市盈率持續下降。截止至2017年12月31日，在A股上市的TMT公司平均市盈率為49倍。截止至2018年12月31日，在A股上市的TMT公司平均市盈率為33倍。

    展望2019，倪靖安認為，2018年度國內市場IPO步伐進一步放緩。2019年度科創板的設立將為國內科創企業創造一個全新的融資平臺?？苿摪逡矊⒊蔀橹袊Y本市場的“創新試驗田”，對未來資本市場改革發揮非常重要的示范作用。試點注冊制、遵循市場導向、放寬盈利要求、包容多元化的公司治理等一系列政策的推出，將為科創企業在國內上市創造更多的機遇。TMT企業仍將在2019年度的上市企業中占據主導地位，半導體、人工智能、云計算、5G網絡以及工業4.0概念企業等將繼續引起市場關注。”