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    券商春季策略會進行時:當前市場仍處窗口期A股具備結構性機會

    2024-03-14 00:32  來源:證券日報 

        本報記者 昌校宇

        見習記者 方凌晨

        近期,廣發證券、開源證券、華西證券、德邦證券、國金證券等多家券商陸續召開春季策略會,這些券商普遍看好2024年中國經濟復蘇,并發表相關投資策略和觀點,備受市場關注。

        對于宏觀經濟形勢,廣發證券首席經濟學家郭磊表示,當前宏觀面有三個觀察維度。一是風險偏好的修復;二是需求缺口的修補;三是增長模式的轉變。近年來,貨幣政策呈現出更顯性的結構性特征,主要緣于要服務重大戰略,優化資金供給結構,其背后是中國式現代化和現代化產業體系這一系列戰略目標。這一過程將對中期增長特征帶來深刻影響,并進一步影響債券和股票市場定價。

        “2024年會是外壓趨緩、內能蓄勢的一年。”華西證券研究所宏觀首席分析師孫付稱,海外方面,歐洲經濟將有所回升,利好我國出口。國內方面,中國經濟增速有望向穩態水平回歸。同時,考慮價格因素,名義GDP增速有望逐季回升,有利于企業盈利預期改善。財政政策方面,將適度加力、提質增效。貨幣政策方面,在降準和LPR(貸款市場報價利率)下調兌現后,后續結構性工具或繼續保持發力。

        展望2024年大類資產,孫付認為,美債利率維持相對高位,美元保持相對強勢,商品總體平淡;人民幣壓力緩解,國內資產“股比債好”。

        A股市場方面,華西證券研究所策略首席分析師李立峰認為,當前A股仍處在窗口期,2024年A股市場具備結構性機會?;趯?024年A股所處的宏觀環境、當前所具備的政策環境和整體估值水平綜合判斷,2024年上半年流動性整體寬松,“資產配置荒”格局依舊,居民將尋求更高回報的資產,有助于增加對金融資產尤其是權益類資產的配置比例;從增長與就業角度講,穩增長政策有望再度加碼。

        債券市場方面,開源證券固定收益首席分析師陳曦表示,2024年,隨著強化宏觀政策逆周期調節,以及經濟內生動能修復,經濟繼續向潛在經濟增速回歸的復蘇趨勢較為確定,看好轉債市場投資機會。

        具體到投資機會,縱覽各券商策略會觀點,科技成長、金融板塊等成為關鍵詞。

        廣發證券策略首席分析師劉晨明認為,A股不同類型的資產可劃分為三個類別:經濟周期類、穩定價值類和景氣成長類。目前,“經濟周期類”資產格局正在發生積極變化。“穩定價值類”資產從長期維度看,有持續配置的必要,短周期維度可以觀察成交額占比。“景氣成長類”資產方面,主題投資上建議繼續關注三大產業——清潔能源(氫能)、AI(人工智能)、衛星;景氣投資上可關注制造業“出海”機遇。

        “產業升級與發展支撐是2024年的兩大投資主線。”德邦證券表示,產業升級方面,建議關注數字中國和制造強國兩大板塊;發展支撐方面,建議關注能源安全和金融強國兩大板塊。

        在民生證券策略首席分析師牟一凌看來,以油、銅、煤為代表的資源行業再次出現了供給的邊際瓶頸信號,彈性值得重點關注。金融板塊未來是去金融化下最先“見底”的板塊,考慮到較低估值水平,值得積極布局。此外,可以關注在過去金融化過程中未充分受益或者行業需求提前見頂的部分制造業龍頭。

    -證券日報網
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