中證1000指數表現強勁 多家銀行理財公司掛鉤產品敲出止盈

    本報記者 彭妍

    近期，因中證1000指數在市場上表現強勁，興銀理財、工銀理財以及招銀理財旗下多只掛鉤該指數的自動觸發策略理財產品觸發了敲出條件，紛紛提前終止。

    中信證券首席經濟學家明明對《證券日報》記者表示，指數型銀行理財產品的快速發展得益于政策與市場的雙重驅動。2024年以來，監管部門多次鼓勵理財資金入市，推動資本市場生態建設。指數型產品因其策略透明、風險分散，成為理財資金響應政策、切入權益市場的理想載體；同時市場利率下行導致固收類資產收益收窄，理財子公司需通過權益資產配置提升收益。被動指數投資既能分散風險，又能捕捉結構性機會，契合“固收+”產品的收益增強需求，且被動產品成本低、費率低，有利于吸引更多投資者。

    多只產品提前鎖定收益

    7月2日，興銀理財發布公告，旗下豐利興動多策略封閉式121號增強型固收類系列6只理財產品提前終止。該系列產品成立于今年4月份，原期限372天，由于掛鉤的中證1000指數在觀察日收盤價格達標，觸發敲出條件，衍生品交易提前終止，產品提前終止。從提前終止的結果來看，產品達到了年化4.05%—4.35%的敲出業績比較基準，投資者順利實現了預期收益。

    另外，工銀理財旗下的鑫悅中證1000自動觸發策略固定收益類封閉式理財產品，同樣因中證1000指數表現強勁，于6月30日觸發敲出機制，并于7月3日提前終止。此外，招銀理財旗下多款掛鉤中證1000指數的產品也相繼觸發提前終止條件。

    此類產品所設置的敲出機制，本質上是“收益達標即止盈”。一旦掛鉤標的表現超預期，產品便能提前鎖定收益，有效規避后續市場波動風險，同時顯著提升資金使用效率。

    近年來，指數型理財產品數量與規模持續攀升，已逐步成長為資管市場的新興力量。普益標準數據顯示，2024年新發指數型理財產品達208款，成立以來平均年化收益率4.75%，亮眼表現吸引市場廣泛關注。進入2025年，市場熱度延續，截至7月4日，銀行理財子公司今年發行的指數型產品已達193款。業績方面，截至2025年一季度，指數型理財產品年內平均收益率為4.96%，近一年平均收益率為4.70%，均高于銀行理財全市場平均水平，同時也跑贏了固定收益類和混合類理財產品。

    普益標準研究員楊頎表示，指數型理財產品持續增長并崛起為市場新勢力，主要得益于雙重驅動因素：第一，2024年第四季度股市的強勁表現為其提供了有力支撐；第二，在傳統銀行理財產品同質化加劇、吸引力減弱的市場環境下，指數型理財產品憑借其差異化的產品特性和收益優勢，成功搶占市場先機，引發各大機構競相布局。

    指數掛鉤型產品處于機遇期

    上海金融與法律研究院研究員楊海平在接受《證券日報》記者采訪時表示，銀行理財子公司布局指數掛鉤型理財產品原因在于：其一，指數掛鉤型理財產品處于良好的政策機遇期；其二，跟蹤寬基指數可以分散風險，搶抓市場紅利。

    “中證1000指數備受市場青睞，與其獨特的市場定位密不可分。”明明表示，該指數聚焦中小市值企業，成分股中近200家為專精特新企業，覆蓋電力設備、電子、醫藥等高成長行業。其成分股市值多在300億元以下，盈利增速也顯著高于其他寬基指數，兼具高成長潛力與估值性價比。

    同時，明明也提醒此類產品同樣面臨諸多挑戰：首先，權益指數波動可能導致凈值回撤，兌付收益低于純固收產品；其次，銀行理財子公司若自行跟蹤指數，需較大資金規模覆蓋高昂成本；最后，資金申贖、成分股調整等可能導致產品表現偏離標的指數，對投資管理精細化要求更高。建議投資者需仔細研讀說明書，充分理解收益觸發條件和最差收益情景，并優先選擇管理費率低、跟蹤誤差小的產品，同時做好長期持有的準備。

    明明預計，未來“固收+期權”和指數增強類產品將成為市場主流，掛鉤標的將從單一權益指數拓展至債券、商品、跨境大類資產配置指數等領域。此外，科技、綠色金融等國家戰略主題指數也將獲得更多關注。