12家上市銀行高管增持“玄機”：給自家銀行信心“充值”后股價就會漲嗎？

    股價不斷下跌之際，高管們增持股份穩定市場信心。

    9月6日，平安銀行公告顯示，平安銀行董事長謝永林、行長胡躍飛、多位董高監以及配偶以自有資金從二級市場買入平安銀行股票，合計耗資650萬元左右。

    該舉動引發多位銀行業分析師“叫好”。國泰君安銀行業首席分析師張宇稱，此次是平安銀行新一屆管理層上任后首次集體增持，以實際行動回應近期公司股價受集團輿情波及大幅錯殺，“集團負面輿情對銀行經營管理并未產生任何影響，公司內部對新三年戰略順利推進充滿信心，有望積極催化股價。”

    不過，高管增持公司股份一定能拉升股價嗎？21世紀經濟報道記者梳理了今年以來12家上市銀行的高管增持結果發現，高管增持后并不一定能帶來股價上漲，股價漲跌主要由市場決定。

    高管為何增持股份？

    從記者梳理的12家上市銀行高管增持股份公告來看，其中7家銀行為高管主動增持，5家銀行則是履行上市承諾，由高管被動增持股份以穩定股價。

    上市之前，銀行均會制定上市后三年內穩定公司股價預案，即當股價連續20個交易日低于最近一期審計的每股凈資產后，銀行需要履行穩定公司股價的義務，具體增持方案可以是公司股東，也可以是公司董事、高管人員，且增持資金不少于上一年從銀行領取薪酬的15%。

    在高管被動增持股份的同時，也會有其他人員同步主動增持股份。如浙商銀行2月8日公告顯示，該行監事長于建強、擬任首席審計官姜戎基于對公司發展前景的信心和成長價值的認可，以自有資金增持股份。

    而即便都是高管主動增持，方式和細節也有所不同，主要分為先公告后增持和先增持后公告。如，1月24日，蘇農銀行公告稱，該行董事長徐曉軍擬以自有資金自愿增持股份，不到1個月后蘇農銀行多位董高監也宣布以自有資金自愿增持股份，9月6日蘇農銀行董事長徐曉軍擬再次以自有資金自愿增持股份。

    成都銀行、民生銀行、上海銀行、常熟銀行、平安銀行均是完成股份增持后才進行公告，除常熟銀行外，其他4家銀行均公布了增持股份的成交價格區間。

    從主動增持理由來看，民生銀行、上海銀行、平安銀行未說明原因，成都銀行、常熟銀行、蘇農銀行、張家港行均表示基于對該行未來發展前景的信心和對公司長期投資價值的認同。

    不過，實際上這些銀行高管主動增持股份背后，均與該行股價低迷有較大關系。以民生銀行為例，高管增持前今年股價最高達5.14元/股，增持時為4.49元/股；再以常熟銀行為例，高管增持前今年股價最高達8.30元/股，增持時為6.28元/股。

    信心“充值”？

    銀行高管或主動或被動增持銀行股份，以給市場信心。不過，從結果來看，銀行宣布高管增持股份后，股價卻不一定會上漲。

    21世紀經濟報道記者計算了公告發布后的一月內、半年內以及截至9月6日收盤的股價變化情況，其中僅成都銀行、蘇農銀行3個時間段股價均處于浮盈狀態；紫金銀行、民生銀行、長沙銀行一月內、截至9月6日收盤2個時間段股價均處于浮虧狀態，其他銀行則表現不一。

    而據浙商證券銀行業分析師邱冠華統計，回顧過去，優質銀行股的高管低價增持，往往是提示股價低估的機會，“以興業銀行、南京銀行、招商銀行為例，核心管理層增持1年內股價漲幅分別為54%、29%、16%”。

    “高管增持該行股份尤其是主動增持股份確實能給市場帶來一定的信心，畢竟是拿出了真金白銀，但最終股價能否上漲影響因素很多，比如銀行業經營環境、銀行本身經營策略、盈利情況、資產質量等，更重要的是股價也不會持續上漲，擇時更加重要。”一位銀行業分析師對21世紀經濟報道記者表示。

    近期隨著銀行中期財報披露完畢，銀行股還有行情嗎？財信證券分析師周策稱，上市銀行公布2021年半年報，總體經營回歸常態化，業績穩定向上，資產質量夯實。經濟平穩運行為銀行資產質量托底，總體看銀行業經營指標改善，景氣度持續向上，優質銀行表現更為突出?？紤]銀行板塊業績恢復，估值仍處于低位，未來上升修復動能強勁。

    “展望9月，繼續看好銀行板塊的配置價值，核心邏輯包括：雖然經濟增長動能減弱，但結合近期領導層的表態，隨著后續跨周期調節政策相繼落地，下半年經濟穩中向好的趨勢不變，利于銀行基本面的延續改善；行業基本面伴隨著經濟的平穩運行仍在延續改善，體現在營收增速保持平穩，資產質量延續改善，考慮到2020年以來大幅計提了信貸成本夯實撥備水平，建議繼續關注資產質量延續改善下撥備對利潤的反哺；行業靜態PB估值水平仍處在歷史絕對低位，安全邊際充分。”平安證券銀行研究團隊認為。