周期板塊短期回調 公募看好中長期估值和盈利修復

    近期周期板塊高位回調明顯，受訪基金經理認為，煤炭、鋼鐵、化工等周期行業短期要警惕回調壓力，中長期仍看好其估值和盈利雙修復。在能耗“雙控”政策下，投資上關注綠色新能源、電力轉型的機會。

    警惕周期板塊回調

    昨日，周期板塊繼續回調，Wind順周期指數下跌2.65%，煤炭指數下跌2.46%%，鋼鐵指數更是大跌5.76%。

    創金合信新材料新能源基金經理龔超認為，9月以來，鋼鐵、煤炭、有色、化工等周期性行業相關股票股價波動較大。從9月下旬開始，市場開始擔憂宏觀經濟走弱，未來需求下行，同時政策層面開始調控及糾偏，部分產品價格下跌風險加大，投資者選擇快速賣出，導致相關股票股價快速下跌。展望未來，隨著工業企業開工逐步正?；?，部分漲幅較大的工業品價格有望回歸正常，相關股票面臨調整壓力。

    國泰基金表示，對于周期板塊而言，在基本面見頂的時候市場擔心后面進入周期下行階段，從歷史表現看，指數表現和期貨價格走勢較為一致，當期貨價格在高位震蕩時，由于行業利潤持續處于增長狀態，指數后續或仍有機會。

    中長期來看，公募仍看好周期股。華夏基金稱，看好周期板塊投資機會，特別是在“碳中和”目標下，周期品投資機會顯現。萬家成長優選基金經理李文賓認為，周期板塊目前絕對估值仍處于較低位，在“碳中和”大趨勢下，未來中短期盈利趨勢依然向上，周期股并不具備持續下跌的基礎，后續隨著政策預期的落地，周期板塊有望再次迎來估值和盈利雙重修復。

    關注新能源、

    電力轉型機會

    受訪基金經理認為，未來新能源推進節奏適度放緩、進一步保障電力供應、適當放開限電限產是大概率的，相關行業板塊的投資機會值得關注。

    龔超表示，中長期來看，除了關注新能源行業相關投資機會外，還可以關注電網建設、電網智能化、電力系統調節能力建設等板塊投資機會。

    華夏基金稱，首先可以關注一些周期板塊的投資機遇，目前火電占比依然較高，而供給偏緊、需求旺盛、庫存較低三個原因合力導致煤價大漲，也讓煤企業績“爆表”；其次是綠色能源相關板塊，未來隨著“雙控”政策持續推進，出口導向型企業的碳關稅約束也將日趨嚴格，可再生能源電力需求的增長將成為長期趨勢。

    拉長時間維度看，國泰基金認為，有幾個行業或將迎來機遇，包括新能源車、環保（碳中和）、光伏等受益于增量邏輯的新能源相關產業，還有鋼鐵、煤炭、化工等受益于供給側改革邏輯的傳統行業。

    李文賓也表示，從長期來看，規模較大、低能耗、高效率的公司競爭優勢會更加凸顯，上游原材料如電解鋁、鋼鐵、化工、建材等領域的龍頭公司具備中長期投資機遇。