高毅資產董事長兼CEO邱國鷺：投資三要素是估值、品質、時機

    本報記者 王寧

    “價值投資簡單講就是用便宜的價格買好公司。”高毅資產董事長兼CEO邱國鷺在日前舉辦的高禮價值投資研究院“第三期研習班開放日”活動上如是說。他認為，好行業好公司可以從五個方面來看：第一是這個公司在行業里“贏家通吃”；第二是行業有門檻，公司有定價權；第三是好的行業成長空間；第四是好的生意模式；第五是好的管理層和組織。

    他進一步解釋說，品質，首先與管理層有關，如管理層的執行力、戰略思考等。其次，與企業所處的行業的空間相關，行業空間決定著這項投資是不是在一個夠長的坡上，坡上是否有厚厚的雪。再之后，行業格局決定結局。最好的格局是行業內龍頭公司月朗星??；其次是一超多強；再次一點就是兩分天下或者三足鼎立；最差的是百花齊放、百舸爭流這種高度競爭的行業。

    最后，也要看商業模式。你會發覺有兩種生意，一種是掙錢不辛苦，一種是辛苦不掙錢，掙錢不辛苦的要么是寡頭，要么是壟斷，要么有特別好的商業模式。

    據了解，經過兩年籌備，高禮價值投資研究院于2017年正式啟動首期招生。本著“小而美”的理念，高禮價值投資研究院已在過往兩屆共招收了58位分別來自國內外一級市場和二級市場的優秀投資人，以及知名巨頭互聯網公司的投資總監、實業公司CEO和CFO等行業精英。“找到一幫靠譜的人一起做有意思的事情，共同把研究院打造成為能夠發現價值、創造價值的具有極強自我驅動力的學習型組織。”這也是高瓴資本創始人張磊創辦高禮價值投資研究院的初衷。

（編輯 喬川川）