建信基金梁洪昀：細分行業指基的發展需“等風來”

    ■本報見習記者 王明山

    “細分行業指數基金的布局，不能是單點布局，得一下子鋪開做，用一句比較通俗的話講就是‘等風來’。”面對寬基指數產品和細分行業指數產品的定位，梁洪昀如是說。

    實際上，我國公募基金行業走到今天，在指數基金上已經呈現出不同態勢：跟蹤主流指數的產品受資金青睞，產品規模相對容易做高，但投資者對細分行業指數產品認知有限，需要同等時間和精力運行但規模難快速增長。

    于是，對各類指數產品的定位問題擺在眾基金公司面前，寬基指數產品和細分行業指數產品的“下一步棋”該怎么走？公募基金行業的頭部基金公司，今年還會布局哪些指數產品？對此，《證券日報》記者近期專訪到了建信基金金融工程及指數投資部總經理梁洪昀。

    布局細分行業指基同樣重要

    但規模的增長需“等風來”

    從2002年公募基金行業迎來第一只指數產品至今，指數基金已經走過了超過16個年頭。16年間，跟蹤主流指數的產品迎來規模和業績的不斷上升，為持有人帶來長期的回報；近年來，各類細分行業指數產品如雨后春筍般涌現，公募基金指數產品的發展翻開了新的一頁。

    不過，跟蹤主流指數的產品和細分行業指數產品在資產配置上的限定、投資者對不同指數認知的差別，也使得兩類產品在發展規模上出現了比較大的分化：寬基指數產品規模不斷走高，細分行業指數產品規模增長相對較慢。

    “細分行業指數產品的布局，不能是單點布局，得一下子鋪開做，用一句比較通俗的話說就是‘等風來’，迎風面足夠大才行，”梁洪昀笑著說道，“近期部分行業類指數產品規模增長較快，的確非常引人矚目，不過也有‘幸存者偏差’的因素在里面，大多數產品的還在靜候風吹。”

    梁洪昀對記者表示，無論是哪類指數基金產品，建信基金也一直在推動規模增長。“現在我們的策略其實是推重點產品，通過差異化的競爭來和其他公司產生差異，來吸引投資者。”

    誠然，指數基金產品規模的增長也絕非能夠一蹴而就。即便是現在規模很高的指數基金產品，也都曾在幾億元規模上徘徊了很長一段時間，然后才迎來規模的快速增長。“我們現在要做的就是堅持，一方面維護好我們產品的流動性，另一方做好投資教育工作，讓投資者真正意識到指數產品的背景和優勢。”梁洪昀說道。

    他坦言，在布局指數基金時，眼光很重要，要有判斷一只新基金產品戰略意義的眼光。舉例來說，現在布局中證1000指數這樣的產品意味著很好的機會、也是很大的挑戰。當前市場上還尚未有規模很大的中證1000指數產品，建信基金要做好這樣一只產品也同樣需要時間和耐心。

    指數基金棋盤再落子：

    MSCI系列、SmartBeta產品

    談到對新產品戰略意義的定位，記者不禁好奇，對指數基金產品線已基本完備的建信基金而言，產品布局的下半場，會再“添置”哪些指數基金產品？在梁洪昀有條不紊的回答中，記者得到了完整的答案：MSCI指數系列產品、SmartBeta策略指數基金產品。

    MSCI系列指數基金在建信基金早已不能夠算作“新兵”。截至今年4月份，建信基金旗下的MSCI主題基金產品已經有2只：建信MSCI中國A股國際通ETF和聯接基金，下一步也將會繼續布局更細分的MSCI指數系列產品。

    梁洪昀如此“鐘情”于MSCI系列指數產品的背后，是外資對中國A股市場強烈的配置需求。他對記者介紹稱，MSCI指數在編制的時候，其實就充分考慮到了這個產品的可投資性，充分考慮了如何更好的滿足投資者需求，MSCI也已經宣布，將現有A股在MSCI全球基準指數中的納入因子由5%提高到20%，并在5月、8月和11月逐步提升，屆時將有更多外資進入中國市場。

    另一方面，梁洪昀表示建信基金下一步會繼續布局SmartBeta策略指數產品。實際上，建信基金在這類產品上早有布局，建信央視50指數基金、建信深證基本面60ETF產品均是采用SmartBeta策略運作，且在今年已經取得了較高的超額回報。

    “我們繼續布局SmartBeta系列指數產品，會考慮把SmartBeta做的簡單一些，選取一些比較常見的SmartBeta因子，如紅利、低波動率這些因子，我覺得這些最簡單的因子其實就是最好的。”

    梁洪昀向記者表示，建信基金今年已經有計劃要布局一只滬深300ETF產品，選取的因子正是上面提到的SmartBeta紅利因子。

    而最終選擇滬深300紅利指數，也是公司各團隊仔細思考并討論后的結果：“一方面，投資者比較好理解紅利這種因子，能分紅的公司現金流也會比較充足；另一方面，我們最終選定滬深300為樣本，也是因為這個指數里聚集了一批優質的公司。”