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    做強基金投顧需全面解鎖互聯網

    2021-11-30 00:00  來源:證券時報電子報

        證券時報記者 孫翔峰

        資本市場之所以越來越被全社會所重視,是因為從海外實踐來看,通過鼓勵居民投資權益市場,一方面可以將資金聚集于高效運轉的上市公司,提高全社會的資源運用效率;另一方面,可以讓居民分享上市公司資產升值收益,從而提高居民財富水平。

        基金投顧業務興起于海外,之所以被我們看重并引進,是因為在長期實踐中,它能夠幫助解決“基金賺錢基民不賺錢”等問題,最終將企業融資發展與居民資產保值增值掛鉤,推動居民財富和企業資產共同壯大。

        海外基金投顧的客戶以機構投資者為主,基金投顧的戶均資產規模大,管理成本小,管理效率高,基金投顧業務收入也高。中國市場的基金投顧發展環境與海外完全不同,中國市場以個人投資者為主。2020年一季度投?;鸢l布的《2019年度全國股票市場投資者狀況調查報告》顯示,截至2019年12月31日,全國股票投資者數量達15975.24萬,其中自然人投資者占比99.76%。

        因此,境內基金投顧業務發展,必須通過互聯網平臺,以金融科技的諸多手段增加受眾覆蓋面積,實現投顧業務的規?;?,提高投顧業務發展效率。

        首先,券商通過互聯網平臺開展基金投顧業務,要平衡好內部平臺和外部平臺之間的關系?;鹜额櫂I務試點開展以來,無論是基金公司還是券商,都在一些頭部互聯網平臺上發布了相關組合策略,也通過互聯網平臺收獲了不少用戶。不過,從長期來看,外部平臺和基金投顧業務本身之間尚存在一些邏輯裂縫。一方面合作中,互聯網平臺收取基金產品代銷費,券商收取投顧管理費,互聯網平臺天然存在推動投資者交易換手的動力,與基金投顧業務初心不符;另一方面,基金投顧重點在于“顧”,互聯網平臺無論在后臺開發還是在權限開放方面,很難充分滿足券商個性化服務客戶的需求。因此,即便是頭部互聯網平臺流量優勢突出,券商也要持續加強自身平臺建設。

        其次,要平衡好策略收益和策略風險之間的關系。個人投資者天然風險偏好高,但是風險承受能力弱,高收益策略會得到更多個人投資者支持,但是卻會帶來更多的風險。券商投顧策略在兼顧收益的基礎上,要以風險管控為重點,通過幫助投資者長期持有換取收益,避免陷入短期業績“焦慮癥”。

        最后,要強化投資者的風險管控。海外市場個人投資者在享受基金投顧服務的同時,會接受更多風險管理的要求。比如,必須每年申報現金流、婚姻狀況等信息,以得到更詳盡的風險偏好測評。國內投資者散戶眾多,風險偏好測評等任務重、難度高,但是仍然需要堅持通過對客戶特征、交易行為等數據的挖掘、持續分析改進客戶畫像功能,建立一套貼合客戶真實交易行為的客戶畫像體系,以更精細、更精準地匹配和映射客戶需求與資產配置方案,從而做好風險管理相關工作。

    -證券日報網
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