近一個月78家公募基金整體減倉 大消費大金融成持倉亮點

    ■本報見習記者 王明山

    下半年以來，不確定性仍是A股市場上不能忽略的話題：中美貿易摩擦風波再起、白馬股半年報業績偶有爆雷……

    與之相隨的是，A股主要股指在下半年以來震蕩下行，滬深兩市成交量也一直維持在低位?；鸲緢笾?，眾多基金經理坦言，對待下半年市場要尤其謹慎，在資產配置上更加注重防御性。

    公募基金整體持股倉位的下降也印證了這一觀點?！蹲C券日報》記者注意到，繼二季度期間權益基金倉位下降之后，二季度以來，截至8月5日，公募整體倉位再度下降：有數據統計的3165只基金產品最新持股倉位為56.51%，較二季度末的58.62%下降了2.11個百分點；127家基金公司中有78家基金同步減倉，占比超六成。

    49家基金加倉78家減倉

    今年基金發布二季報時，公募基金整體倉位的大幅下滑引起了廣泛關注。在明星基金、績優基金產品的二季報中，屢次出現了“避險”、“謹慎樂觀”、“防御性板塊”的提法，眾多基金經理在展望后市時都提到，今年下半年A股市場仍面臨很多的不確定性，短期內會面臨一定的風險，中長期來看則是較為明顯的低點機遇。

    二季度以來公募基金倉位的變化，如實反映了基金經理對當前市場的態度?！蹲C券日報》記者注意到，截至8月5日，有數據統計的3165只公募基金產品（已剔除純債基金、貨幣基金）的最新持股倉位為56.51%，較二季度末的58.62%下降了2.11個百分點。

    值得注意的是，對于規模超過13萬億元的公募基金而言，倉位快速下降2.11個百分點，意味著有大量基金資產從A股市場撤出，轉而投向了其他市場。實際上，公募持股倉位的下降在此前便已經開始：比較一季度末和二季度末的基金持股倉位，公募整體倉位從一季度末的60.19%下降至二季度末的58.62%，單季度下降了1.57個百分點。

    即便是從各家基金公司的整體持股倉位來看，選擇在二季度以來減倉也是主流。旗下具備開放式權益產品的127家基金公司中，有78只基金公司選擇了不同程度的減倉、另外49家基金公司選擇了加倉：減倉動作最明顯的是格林基金，該基金公司旗下基金的最新持股倉位為35.3%，較二季度末的61.67%下降了26.37個百分點。

    加倉大消費大金融

    從單只基金產品來看，在二季度以來持股倉位下降最明顯的是民生加銀精選。Wind數據顯示，該基金在今年二季度末的持股倉位為68.79%，但最新估算的倉位結果顯示，該基金產品持股倉位為0，疑似已經清倉了二季度末持有的股票。

    實際上，在基金二季報披露之時，除了整體倉位下降之外，公募基金在持倉上還有一大亮點——大舉增持了大消費和大金融股。二季度末的基金重倉數據顯示，消費行業和金融行業的龍頭股再度被公募基金產品增持，即便是剛剛建倉的次新基金，也把大消費和大金融股作為主要的建倉標的，有基金經理在二季報中表示，正是看中了這些行業股票的高防御屬性。

    減倉成為二季度以來眾多權益基金的主流操作，其中也不乏部分操作十分激進的基金產品?！蹲C券日報》記者注意到，根據Wind咨詢在8月5日的最新倉位估算結果，多達670只基金的最新倉位均在20%以下，值得注意的是，有70只基金的最新持股倉位被標記為“0”，疑似已經在空倉運行。

    此前，《證券日報》記者在多位基金經理處了解到，權益基金暫時出現“空倉”的情況確實出現過，比如在去年四季度期間，但在市場行情出現反轉后會快速加倉，最終從基金季報的重倉或者從基金換手率上，很難看出一只基金是否有過短暫的“空倉”行為。

    有基金經理對記者表示：“還是要看基金經理的風格，很多靈活配置基金的確有比較大的倉位調整空間，不過我們公司不會出現這樣的情況，即便是對A股后市極度不樂觀，還可以換到較穩定的銀行股上，不允許在較短的時間內出現基金倉位的大幅下降。”

    《證券日報》記者了解到，Wind咨詢所采用的倉位估值方法，選用了加權最小二乘回歸而非普通回歸來估計模型中倉位參數，對不同特點基金的倉位使用不同的數據進行分析和驗證，對于部分換手率極高的基金產品，也有針對性的倉位變動算法。