景順長城基金袁媛：堅守收益與風險平衡 中短債產品迎較好發行時機

    本報記者 王明山

    聚焦中短端資產、流動性較好的中短債基金逐漸成為現金管理較為理想的配置工具。據悉，景順長城中短債基金目前正在發行中，該基金將通過優選中高等級信用債做基礎配置，并根據市場變化靈活參與利率債投資獲取超額收益。

    擬任基金經理袁媛在近日表示，景順長城中短債基金的債券組合管理從絕對回報的角度出發，采取積極性時機策略，關注交易性機會，并保持組合較高的流動性。貨幣政策偏緊時，適合采取類貨幣基金短久期操作，控制凈值回撤幅度；在貨幣政策偏寬松時，可適當加長久期，并通過適度杠桿增加套息收益。

    中短債基金的一大特點是嚴格控制回撤，收益表現穩健。Wind數據顯示，2008年-2018十年中，有八年短期純債基金最大回撤低于-0.5%，2019年上半年，短期純債基金的最大回撤為-0.04%。無論債市處于何種狀態，短期純債型基金最大回撤遠小于其他債券類基金；在債市波動增加時，長期品種面臨的市場風險更高，中短期產品防御性優勢得以進一步凸顯。

    景順長城中短債基金由雙基金經理共同管理。其中，擬任基金經理袁媛為景順長城固定收益部投資副總監，具有11年證券、基金行業從業經驗，另一位基金經理成念良也有9年證券、基金行業從業經驗。袁媛的風格是堅持以絕對收益為投資目標，堅守收益與風險的平衡，擅長從宏觀運行的趨勢中把握大類資產配置，通過倉位、久期的變化捕捉階段性的波段機會。

    袁媛還表示，中短債產品在當前債市環境下是一個相對較好的發行時機。從投資的角度看，三季度可能是年內相對明確的一個做多債市的窗口，外圍維持寬松，通脹階段性高點出現，地產投資在融資收緊背景下有可能向下，政策主要是對經濟起到托底作用，整體經濟延續弱勢下行。

（編輯 喬川川）