央行小幅增量平價續作MLF3000億元 專家預判上半年存降準降息可能

    本報記者 劉琪

    2月15日，中國人民銀行（以下簡稱“央行”）發布公告，為維護銀行體系流動性合理充裕，當日開展3000億元中期借貸便利（MLF）操作（含對2月18日MLF到期的續作）和100億元7天逆回購操作。

    2月18日MLF到期資金量為2000億元，本次續作在到期資金量基礎上小幅增加了1000億元。利率方面，MLF及7天逆回購操作分別維持2.85%和2.1%不變。

    蘇寧金融研究院宏觀經濟研究中心副主任陶金在接受《證券日報》記者采訪時表示，MLF利率保持不變，符合預期。前期降息后，成效較為明顯，短期資金利率和長期貸款成本均有所下降，在當前穩增長的其他政策尤其是財政政策發力的情況下，未來需根據穩增長效果來確定后續降息節奏和幅度。

    東吳證券研報認為，增量續作MLF體現了央行配合財政協同發力的政策部署。去年年底中央經濟工作會議就提出了“財政政策和貨幣政策要協調聯動”的要求。同時，央行在《2021年第四季度中國貨幣政策執行報告》（以下簡稱《報告》）中也提到“加強對財政收支、政府債券發行、現金投放回籠和主要經濟體貨幣政策調整等不確定因素的監測分析，綜合運用多種貨幣政策工具保持流動性合理充裕”。

    在財政政策靠前發力的背景下，據東方財富Choice數據顯示，截至2月15日，年內新增專項債發行5415.97億元，完成提前下達新增專項債務限額（1.46萬億元）的37%，高于去年同期水平。

    從上海銀行間同業拆放利率（Shibor）來看，2月15日，除14天Shibor外，其余期限品種全部下行。其中，隔夜Shibor下行5.9個基點至1.807%，7天Shibor下行2.3個基點至2%。截至2月15日17時，銀行間存款類金融機構以利率債為質押的7天期回購利率（DR007）加權平均利率為1.9721%，其5日均值為1.9897%，均處于7天逆回購利率（2.1%）下方。

    對于本月即將發布的貸款市場報價利率（LPR），陶金預計大概率將跟隨MLF利率保持不變。東方金誠首席宏觀分析師王青也對《證券日報》記者表示，本月MLF利率不變意味著2月份LPR報價的定價基礎將保持不變，本月1年期和5年期LPR報價也將保持不變。

    “值得注意的是，與海外通脹升溫迫使貨幣政策收緊的情況不同，我國當前通脹壓力總體可控，但受疫情波動、房地產市場降溫等因素影響，宏觀經濟增長動能階段性放緩。因此，我國貨幣政策將增強自主性和獨立性，不僅不會跟進海外收緊，還存在邊際寬松空間。上半年是否會進一步降準降息，主要視國內經濟運行是否存在偏離合理區間風險以及房地產市場運行狀況而定。”王青補充道。