基本養老保險基金受托規模不斷擴大 股市“穩定器”作用日益凸顯

    本報記者 孟珂

    隨著資本市場改革的推進，加之人口老齡化影響，基本養老保險基金、企業年金等中長期資金入市進程備受市場關注。

    去年基本養老保險基金

    投資收益率9.03%

    11月24日，全國社?；鹄硎聲l布的《基本養老保險基金受托運營2019年度報告》顯示，截至2019年底，各省委托全國社會保障基金理事會投資運營的基本養老保險基金資產總額10767.8億元，當年投資收益額663.86億元，投資收益率9.03%。

    蘇寧金融研究院特約研究員何南野在接受《證券日報》記者采訪時表示，2019年基本養老保險基金實現9.03%的收益率，遠遠跑贏了定期存款利率。這兩年基本養老保險基金投資的收益率在穩步提升，說明其主動管理能力在增強。

    據了解，基本養老保險基金的投資方式是由社?；饡扇≈苯油顿Y與委托投資相結合的方式開展投資運作。直接投資由社?；饡苯庸芾磉\作，主要包括銀行存款和股權投資。委托投資由社?；饡型顿Y管理人管理運作，主要包括境內股票、債券、養老金產品、上市流通的證券投資基金，以及股指期貨、國債期貨等，委托投資資產由社?；饡x擇的托管人托管。

    中山證券首席經濟學家李湛對《證券日報》記者表示，基本養老保險基金入市將與資本市場形成良性互動，有助于實現養老金保值增值的目標，緩解人口老齡化帶來的養老金缺口壓力，推動我國養老保障制度可持續發展。

    基本養老保險基金

    受托規模不斷擴大

    事實上，基本養老保險基金受托規模今年以來仍在不斷擴大。10月23日，人社部召開第三季度新聞發布會，人社部新聞發言人盧愛紅表示，養老保險基金省級統籌工作全面推進，已有26個省份和新疆生產建設兵團實現基金省級統收統支。做好企業職工基本養老保險基金中央調劑工作，前三季度資金已繳撥到位。養老保險基金投資運營工作穩步推進，截至三季度末，已有24個省份啟動基金委托投資，合同金額1.1萬億元，到賬9757億元，其中21個省份啟動城鄉居民養老保險基金委托投資工作。

    “今年三季度養老保險基金委托投資相比2019年年底，總合同金額小幅增加。”李湛表示，相比超5萬億元基本養老保險基金結余總額，目前委托投資的占比不足20%。

    何南野表示，養老金投資股票類資產不超30%，因此，按照當前基本養老保險基金結余總額計算，還有2400億元左右的規?？扇胧?，如果考慮到基本養老保險基金結余本身規模的逐年增長及未來有可能放松30%比例的限制，基本養老保險基金入市規模還會進一步放大。

    中信改革發展研究基金會研究員趙亞赟對《證券日報》記者表示，基本養老保險基金投資風格為低風險的穩定收益，其投向應該是估值很低、營收穩定的大企業。這樣的上市公司并不多，金融、酒類等行業是首選。

    企業年金入市

    按下“加速鍵”

    作為養老金第二支柱的企業年金入市已按下“加速鍵”。9月27日，人社部披露的2020年二季度全國企業年金基金業務數據顯示，建立企業年金的企業達到9.97萬個，覆蓋職工2636.86萬人，積累基金規模達到1.98萬億元。今年以來，企業年金實現累計收益709.17億元，加權平均收益率3.9%。2020年上半年，全國企業年金基金投資權益類產品1.5萬億元。

    李湛認為，至2020年上半年末，中國企業年金基金規模達到1.98萬億元，職業年金基金規模已近8000億元，今年底有望突破萬億元，二者合計共約3萬億元，以最高30%的比例計算入市規模，總額為9000億元，近年來企業年金市場運作步伐加快，具體到A股市場預計增量規模在千億元以上。

    “基本養老保險基金和企業年金的入市，一是為A股市場帶來更多增量資金，有利于資本市場走出上行趨勢，二是基本養老保險基金和企業年金都是重要的機構投資者，投資理念更為穩健，對股市有穩定器的作用，能夠更大程度減少股市的波動，三是基本養老保險基金和企業年金追求穩健收益，對白馬股、高分紅股等優質股具有更強的配置需求，有利于這些優質股票走出好的股價趨勢。”何南野說。