本報記者 劉萌
7月30日，中共中央政治局會議指出，加快形成以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局。會議還重點提到了國企改革和資本市場兩方面內容，即實施好國有企業改革三年行動方案；要推進資本市場基礎制度建設，依法從嚴打擊證券違法活動，促進資本市場平穩健康發展。
此次中共中央政治局會議將如何影響中國經濟和股市？中山證券研究所所長首席經濟學家李湛日前做客《證券日報》微訪談做出解讀。
國有資本做大做強有賴于資本市場做大做強
《證券日報》：您如何看待政治局會議強調的“實施好國企改革三年行動方案”，以及“要推進資本市場基礎制度建設”？
李湛：最近我們看到一個刷屏新聞，美國最新一期的財富雜志報道稱中國上榜的世界500強企業數量已經超過了美國，是全球第一。我們可以看到中國上榜的世界500強企業中很多是大型央企，總體來看體量很大，但是從凈利潤角度來看比很多美國和日本的企業要弱，這個方面我們要做大更要做強。
這個時候推動國企改革就是要優化國企現代公司治理體系，提升國際競爭力，提高效率。在這個方面，資本市場基礎制度設施的改革，很有利于國企做大做強。國企做大做強就是國有資本做大做強，而國有資本做大做強有賴于中國資本市場做大做強。中國資本市場尤其是注冊制市場與國際的接軌，有利于中國資本市場的國際化，也有利于中國投資者形成價值投資的理念，改善一些龍頭上市公司、大型國有企業的投資環境。
讓市場發現價格
《證券日報》：證監會近日召開的2020年系統年中工作會議提出要踐行“不干預”理念，大力推進“放管服”改革，這對市場化來說意味著什么呢？
李湛：今年，證監會市場化改革的力度非常大。從兩個層面來看，一是一級市場，發行方面，注冊制從科創板推到增量市場、推到創業板的存量市場；此外還有新三板精選層改革，這些都是把權力下放給交易所和新三板。證監會在踐行“不干預”的理念，由市場化來進行。二是二級市場市場化表現更加突出，這樣有利于真正的資本市場價格的發現在投資功能和套期保值功能方面的實現；有利于資本市場按規則成為中國最市場化的一個金融市場。
A股市場兩年內有可能全面實行注冊制
《證券日報》：在雙循環的背景之下，A股市場有沒有可能全面實行注冊制？
李湛：從去年科創板的增量改革，到今年創業板注冊制的改革，實際上是一個存量市場的改革。未來的A股市場，一定會跟國際接軌。從深港通和滬港通引起的北向資金效益可以看到，A股向成熟市場演進的模式在加快。今年的資金更多地向頭部企業集中，向細分行業的龍頭集中，優質企業和優質資產受到追捧，我認為這是一個大趨勢。
我覺得一兩年之內可能實現A股市場全面實行注冊制這個目標。因為創業板是一個存量市場，如果創業板改革非常順利，順勢而為，就可以向中小板和主板同時推進。
雙循環下軍工、科技、醫療板塊發展勢頭強勁
《證券日報》：在雙循環的經濟模式提出之后，您認為接下來股市應該如何布局？有哪些看好的板塊？
李湛：一是科技升級類的板塊，一些科技細分的龍頭，包括芯片、人工智能等，要依靠國內的資本市場去提供一些資本的助力。二是軍工，我們周邊的環境紛繁復雜，要國泰民安，一定要強軍，我相對比較看好軍工行業。三是醫療板塊，包括疫苗、健康、醫療等細分板塊。此外在線服務、在線教育等新媒體也會有所發展，還有傳統行業的優質龍頭和細分行業的優質龍頭。
（編輯 喬川川）
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