國泰海通證券彭磊：航空航天產業崛起 為投資者帶來多維度機遇

    本報記者 吳曉璐

    在全球經濟格局加速演進的時代背景下，我國航空航天產業正迎來前所未有的發展機遇。需求端的強勁增長與供給端的加速創新雙輪驅動，走出一條從國產替代到全球引領的產業躍遷之路。據統計，2024年中國航空航天核心產業市場規模將突破2萬億元。

    國泰海通證券研究所軍工行業首席分析師彭磊表示，大國博弈背景下，發展航空航天產業是維護國家安全的戰略基石。近年來，全球地緣政治局勢緊張，各國軍費開支持續攀升。2025年中國國防預算達1.81萬億元，連續三年保持7.2%的增速，其中航空航天裝備是裝備建設的重要方向，在國防現代化中占據核心地位。其中，商業航天、商用飛機和低空等領域成為航空航天產業增長新引擎。

    從當前來看，彭磊表示，航空航天產業需求端呈現蓬勃發展態勢，國防裝備升級、新興領域崛起、全球化市場拓展等釋放強勁需求。與此同時，供給端正經歷深刻變革，技術自主創新加速突破，政策紅利持續釋放，產業鏈協同效應不斷增強，產業效率與競爭力顯著提升，供需兩端的良性互動正構建起行業高質量發展的新圖景。

    彭磊認為，航空航天創新驅動高質量發展，產業崛起催生更多投資新機遇。航空航天產業作為高端制造與科技創新的戰略高地，其高質量發展正為資本市場打開長期價值空間。在技術突破與政策驅動的雙重加持下，行業呈現出產業鏈協同升級、市場需求擴容、改革提質增效的顯著特征，為投資者帶來多維度機遇。

    從投資邏輯看，航空航天產業兼具高壁壘與高成長屬性。軍工央企通過國企改革提升資產證券化率，核心院所優質資源注入預期增強，疊加裝備更新周期帶來的穩定訂單，有望同步實現業績增長與估值修復；民營上市公司聚焦柔性制造、商業航天等差異化賽道，以敏捷響應市場需求的機制優勢，在細分領域快速占領市場，技術轉化效率與毛利率水平持續優化。此外，軍民兩用技術轉化催生新增長點，航空級高溫合金、慣性導航系統等軍工技術向新能源汽車、高端裝備等領域延伸，打開更廣闊的應用空間。

    彭磊表示，隨著全球航空航天產業進入新一輪擴張周期，我國在自主創新與國產替代的驅動下，行業滲透率與附加值將持續提升。聚焦技術護城河深厚、產能釋放明確、應用拓展潛力大的龍頭企業，在產業高質量發展進程中有望持續收獲技術紅利與市場擴容帶來的長期投資回報。

（編輯 張鈺鵬）