擴產高歌猛進 銅箔結構性失衡仍存

    就在各大銅箔企業擴產高歌猛進之際，行業內卻演繹著“結構性失衡”的情況。

    據鑫欏資訊數據，今年5月以來，銅箔均價較年初上漲約22%，其中電子銅箔價格漲勢更為兇猛，自去年三季度起迅速反彈后，在今年1月超過2017年高位，目前較2020年低點已累計上漲60%。

    據了解，電子銅箔和鋰電銅箔在產品層面的主要區別在于，電子銅箔的厚度相對更厚，同時兩者表面粗糙程度不同。

    嘉元科技向記者表示，受新能源汽車拉動，鋰電銅箔需求偏緊，因此存在部分電子銅箔企業進入鋰電銅箔領域的情況；與此同時，PCB行業在5G等的推動下快速增長，電子銅箔需求旺盛，整體產能本身也較為緊張。因銅箔廠擴產周期較長，鋰電銅箔和電子銅箔產能轉換現象在短期內仍然存在。

    國金證券指出，電子銅箔漲價更劇烈一個重要原因，在于此前電子銅箔的賺錢效應不及鋰電銅箔，國內銅箔廠商將大量的擴產精力轉向鋰電銅箔，從而導致電子銅箔供給過剩的比例在逐漸收縮，供需失衡一觸即發。

    事實上，過去幾年，受到全球電子產業創新力不足，行業整體下滑的趨勢影響，電子銅箔的擴產能力顯著低于鋰電銅箔。業內統計數據顯示，2020年國內35家企業電子銅箔擴產增幅僅為3.9%，相較鋰電銅箔8.6%的增長幅度顯得較為保守。

    不過，伴隨5G建設、消費電子迎來新一輪換機潮等機會，電子行業景氣度得到提升。自2020年四季度以來，由于訂單大幅增長，國內電子銅箔企業生產大多處于滿負荷狀態，但仍然無法滿足下游陡增的需求。

    與此同時，MiniLED市場化落地進一步加劇了電子銅箔供應緊張的局面。今年4月蘋果發布新一代iPadPro采用了MiniLED材質的屏幕。三星也在不久前發布NeoQLED電視，主打量子點MiniLED、智能及環保。根據GGII的預測，2020年MiniLED市場規模將達22億美元。

    據了解，PCB主要用于MiniLED的基板材料，相較于玻璃基板來說，PCB基板結構強度高，技術較為成熟，因此對PCB形成了增量需求，因此也對PCB及其上游銅箔行業帶來了供貨挑戰。

    深圳奔強電路總經理仇香軍介紹，MiniLEDPCB訂單進一步加劇了該公司供應緊張的局面，同時公司還面臨著上游電子銅箔等原材料貨源緊張的問題。

    銅箔行業內的結構性失衡與此前市場熱議的“芯片荒”的情況有所類似。受國際形勢及政策因素影響，行業內大量資源向高制程芯片領域聚集，而中低制程芯片的產能則反受壓制，進而演變成了芯片荒的局面。

    嘉元科技表示，公司在規劃設計新增產能時，均考慮了柔性切換生產鋰電銅箔和電子銅箔，最終將根據市場情況分配兩者的產能，總體保持鋰電銅箔為主、電子銅箔為輔的產品結構。而超華科技則表示，公司未來將根據下游市場情況及時調整銅箔產品類型，預計未來電子銅箔和鋰電銅箔產能將平分秋色。