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    華爾街機構:美聯儲縮表與股市關聯不大

    2019-01-17 06:30  來源:中國證券報

        美聯儲從2017年10月開啟的縮減負債表計劃一直備受華爾街機構關注。針對有觀點認為縮表對美國股市影響巨大,部分華爾街機構分析師日前表示,美聯儲縮表與股市關聯不大。

        巴克萊分析師阿巴特認為,美聯儲縮表與股市下跌之間的關聯不大。貨幣政策正?;耙虼嗽斐摄y行儲備減少促使股市下跌的論點并不穩固;對股市而言,銀行儲備的流動可能更為重要。

        花旗集團分析團隊則表示,市場關注美聯儲在資產負債表上的彈性,因為這意味著“更快轉向”降息,但股票、信貸市場與美聯儲資產負債表的關聯不會比經濟數據更緊密,“我們的結論是資產市場受經濟基本面驅動,與受到資產負債表變化的影響一樣大”。

        加拿大皇家銀行分析團隊認為,美聯儲縮表與風險資產下跌之間沒有真正的關聯;量化緊縮對股票和信貸利差的影響被“過度夸大”,資產負債表進一步下跌并不表示風險資產更為疲軟。

        美聯儲2018年12月貨幣政策會議后,美聯儲主席鮑威爾強調縮表節奏不變,引發美股大幅下跌。與加息將提高資金成本、抑制貸款活動相比,縮表等同于直接從市場抽離基礎貨幣,對流動性的影響更大。數據顯示,美聯儲2017年10月開始縮表時,其規模為4.47萬億美元,目前已下降至略高于4萬億美元。按照美聯儲未來每月500億美元的縮表規劃,未來兩年還將縮掉1萬億美元左右。

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