鮑威爾首秀：美聯儲加息預期升溫

    告別耶倫，美聯儲迎來了新主席鮑威爾。當地時間2月27日，鮑威爾參加美國國會金融服務委員會舉行的聽證，也是他上任以來的首次公開亮相。只是，鮑威爾的首秀還是給市場帶來一些“震撼”。

    鮑威爾在證詞中表示，美國經濟在2017下半年以穩定的速度增長至今，經濟此前面臨的部分阻力已經成為動力，財政政策變得更具刺激性。美聯儲認為，近期金融環境動蕩不會嚴重壓制經濟前景、就業和通脹。至于市場高度關注的通脹問題，鮑威爾表示，在穩固的經濟增長和（98.00-1.26%）強勁的勞動力市場背景下，美國通貨膨脹率一直處于低位，并保持著穩定狀態，但預計通貨膨脹率將在今年上升。他強調，“自己和前任主席耶倫致力于順利交接班，以及保持貨幣政策的連續性”。

    鮑威爾強調：“在去年12月的會議上，參會者呼吁在2018年實施3次加息。但自那以后，經濟數據顯示美國經濟增長和勞動力市場持續強勁。”雖然鮑威爾強調這并不意味著緊縮政策會升級，但市場還是將此解讀為鮑威爾給出的美聯儲加息暗示。

    除了對美國經濟和通脹前景更有信心這類被市場視為“鷹派”的評論之外，鮑威爾對資產價格的評價也一度令市場感到緊張。鮑威爾被問及，目前美聯儲需要關注什么風險？鮑威爾回答稱，“從廣泛角度看金融穩定性，目前確實有些資產價格很高，美聯儲必須對金融失衡和通脹上行保持警惕。”但他認為，現在美國金融不穩定風險最多只算是“溫和”，因為家庭部門的杠桿率較低、沒有出現累積現象。此外，銀行體系和金融體系相當穩健，令他不擔心真正的系統性風險在升高。

    在聽證會結束前，鮑威爾被問及了美國巨額債務是否存在隱患。他承認，現有財政政策的路徑不可持續，美國政府保持可持續的財政路徑很重要，他建議國會應及時上調債務上限。

    鮑威爾的講話明顯提升了市場對美聯儲加息次數的預期。利率期貨交易員仍押注美聯儲今年會加息3次，但認為今年加息4次的可能性提升至接近1/3。當天，美股市場集體下挫，標普500指數下跌1.27%，創過去六任美聯儲主席首次國會聽證當日的最大百分比跌幅。美債收益率大漲，美元指數回升至90.3水平。而在昨日，亞太股市普遍下挫，日本和韓國股市跌幅超過1%。

    FXTM首席市場策略師HusseinSayed表示：如果鮑威爾認為美國通脹上漲速度快于預期，2018年美聯儲的緊縮政策更加激進，投資者將重新采取防御姿態，市場風險偏好將被扼殺。這種狀況下，美元匯率將會大漲，美股與國債會受到嚴重拋售。