外資“買A”加速 北上資金年內凈流入破700億

    截至2月14日，作為外資“買A”主要通道，北上資金今年來累計凈流入金額已超700億，達728.22億元，占2019年全年凈流入規模的20.7%；日均凈流入28.01億元，較去年全年日均凈流入金額大幅增加86.34%。

    根據安排，今年MSCI（明晟）等國際指數針對A股的擴容將有所放緩，由此帶來的被動增量資金也會相應減弱。北上資金的加速流入，市場認為更多的是主動式資金在加倉A股。

    全球最大的對沖基金——橋水基金最新動向也佐證了這一點。橋水基金近日發布的2020年策略及市場展望報告“強烈推薦”A股。報告多次提到中國，并喊話投資者尤其要加大對中國的投資。除了向全球投資者“喊話”，橋水基金也展開了實際行動。其最新提交的持倉報告顯示，橋水基金去年第四季度增持了兩只中國相關ETF。

    持倉方面，2019年四季度，橋水持有的安碩中國大盤ETF的市值增至4103.9萬美元，去年第三季度為3420.8萬美元，持倉數量增加8.11萬份至94.06萬份；持有的另一只安碩MSCI中國ETF的市值從去年第三季度末的3380萬美元增至4222.2萬美元，持倉數量增加5.61萬份至65.88萬份。

    橋水基金還提到了新冠肺炎疫情對全球資產產生的影響。其指出，疫情發生后，中國政府采取有力控制措施，目前來看，如果疫情很快得到控制，經濟有望很快反彈。

    對于外資的加速流入，天風證券投資策略團隊認為，當前，摩根大通、普信等國外共同基金持有A股的比例仍小于A股在MSCI等國際指數中的配置比重。因此，短期即便國際指數納入A股比例不提升，A股部分優質資產的高盈利能力和回報率優勢，也會吸引更多海外主動型共同基金繼續增加A股配置。

    實際上，面對外資加速流入，港交所也“未雨綢繆”。2月10日，港交所發布《有關MSCI指數、富時指數調整中國A股的權重和富時指數進一步增加A股權重的準備工作》的通告。通告指出，為應付國際指數進一步增加中國A股權重帶來的買賣交易高成交量，建議中華通結算參與者及托管人尤其在指數調整及增加權重期間確保營運及系統穩健。

    目前，MSCI納入A股三個步驟已經完成。對于是否進一步提升A股比例，MSCI并未披露相關安排。富時羅素關于A股增加權重的第三步計劃有望于3月完成，屆時A股納入因子將從15%升至25%。

    廣發證券首席策略分析師戴康預計，我國A股有望在10年內外資持股占比從3%提升至10%左右，平均每年外資凈流入A股規模為3000億元至4000億元。