政策賦能產業協同 浙江并購市場跑出高質量發展加速度

    本報記者 馮思婕

    當資本市場改革與產業升級浪潮同頻共振，浙江并購重組市場正勾勒出實體經濟高質量發展的新圖景。隨著“并購六條”、《上市公司重大資產重組管理辦法》等上市公司并購重組新政持續落地，浙江轄區上市公司并購重組活動呈現量質齊升態勢。

    據記者統計，自“并購六條”發布以來，截至6月26日，浙江轄區上市公司新增披露并購重組315單，涉及金額755億元，產業鏈整合深度推進，新質生產力加速培育。

    從規模擴張到價值深耕

    在浙江并購市場的“生態圖譜”中，產業協同型并購已成為主角。從交易披露情況看，浙江轄區上市公司境內并購占比超九成，民營企業主導七成交易，一批具有標桿意義的案例正在重塑市場邏輯——“科創板八條”后全市場首單收購未盈利標的案例過會，新政下首單“A吸B”案例獲受理等。越來越多的上市公司基于戰略布局和經營發展需要，通過并購重組推動資源整合、優勢互補和核心競爭力提升。

    產業鏈整合正成為企業提升核心競爭力的關鍵抓手。如，芯聯集成收購芯聯越州72.33%股權，通過整合管控實現對17萬片8英寸硅基產能的一體化管理；博創科技完成對長芯盛的收購，加碼下游數據通信、消費及工業互聯領域；杰華特擬收購天易合芯，注入信號鏈業務，進一步完善模擬芯片市場布局。這類并購并非簡單的規模疊加，而是通過技術協同與市場互補，形成“1+1>2”的產業化學反應。

    傳統產業的“二次創業”同樣亮眼。浙江轄區設備制造業的并購案例占并購總量超25%，汽車、醫藥、信息技術等領域多點開花，與浙江制造業大省的底色高度契合。如臥龍新能通過新能源資產收購，完成從地產開發到新能源運營的戰略轉軌；浙江龍盛擬斥資近7億美元實現對德司達的全資控股，進一步鞏固在全球染料市場的競爭優勢，加速國際化進程。

    從交易金額來看，2億元以下的并購交易占到總數的四分之三左右，呈現數量多、頻次高的特點，交易較為靈活。同時，“大手筆”的并購交易亦不斷涌現。浙江證監局提供的數據顯示，自“并購六條”發布以來，2億元以上的并購有70余單，涉及金額640余億元，占比85%；其中5億元以上的有30余單，涉及金額超500億元，占比66%，彰顯頭部企業“大手筆”整合的魄力。

    支付工具的創新應用進一步激活市場效率。“并購六條”發布以來，浙江轄區現金類并購占比超80%，規模達550億元；8家企業擬通過發行股份收購資產，涉及金額90.69億元，涵蓋IT服務、通用設備、化學制品、文娛用品等多個行業。

    構建并購生態“浙江樣板”

    浙江并購市場的活躍，離不開監管部門和地方政府的全力推動。記者從浙江證監局了解到，推動并購重組政策落實落地是其當前的監管重點工作之一。“并購六條”發布以來，浙江證監局先后組織開展6場政策培訓、走訪260余家上市公司，形成“政策解讀-案例指導-合規把關”的全鏈條服務。今年5月《上市公司重大資產重組管理辦法》修訂出臺后，全國首場專題培訓即在浙江舉辦，200余家市場主體通過“面對面”交流精準把握政策導向。

    地方政策層面，《浙江省深入實施促進經濟高質量發展“鳳凰行動”計劃（2021-2025年）》明確鼓勵上市公司開展產業鏈整合，2024年底出臺的《關于省屬國有企業產業結構優化調整情況報告的決議》更是推動省屬企業以強強聯合、混改參股、拆分重組等方式向上市公司集中資源。2025年以來，浙江轄區地方國企上市公司已披露20余單并購重組交易。

    隨著芯聯集成、博創科技等案例的落地成效逐步顯現，資本市場對產業整合的認可度持續提升。業內人士表示，監管部門在鼓勵上市公司并購重組方面采取了一系列措施，重塑了并購重組市場生態，隨著更多并購重組典型案例的落地，將在更大程度上提振市場各方信心、提升并購積極性，更好發揮資本市場在推動新質生產力發展、引導更多資源聚焦產業整合與轉型升級方面的作用。

    浙江證監局表示，下一步將繼續認真貫徹落實證監會工作部署，切實推動并購重組政策在轄區落實落地，同時也將通過強監管規范市場秩序，推動高質量并購，切實防范忽悠式重組、囤殼炒殼等亂象，嚴厲打擊并購重組過程中存在的內幕交易、財務造假等違法違規行為，維護規范有序的市場環境，積極構建轄區并購重組市場良好生態。

    未來，浙江并購市場有望在新質生產力培育、傳統產業轉型、全球化布局等維度釋放更多動能，成為資本市場服務實體經濟的標桿樣本。

（編輯 張昕）