三大因素共振 新股破發率創近十年新高

    今年內上市的近百只次新股，已經有60股破發或盤中破發，破發股占比超60%，創出十年來破發比例新高。年初上市的翱捷科技最新價低于發行價超60%，是20多年來上市3個月內破發幅度最高的股票。

    新股破發比例創

    2012年以來新高

    4月以來，新股上市首日破發幅度頻頻刷新下限。4月8日，在科創板上市的新股普源精電-U上市首日即破發，收盤下跌34.66%。

    4月12日，科創板新股唯捷創芯-U上市，開盤下跌30.93%，收盤跌幅36.04%，再度刷新今年上市首日破發紀錄。

    證券時報·數據寶統計，截至4月14日，4月上市的11只新股，已經有9股破發（最新收盤價與發行價相比），占比超過81%。

    年初以來，97只次新股中有55股目前處于破發狀態，破發比例接近57%。如果以發行后最低價計算，今年次新股破發數則達到了60只，破發比例61.86%，破發占比創出2012年以來新高。

    此前破發比例較高的年份是2008年、2011年、2012年，這三年的破發比例均在75%以上。

    以前投資者都將中簽新股比作彩票中獎，今年中簽卻變成“憑運氣虧錢”。數據寶統計，今年上市已破發的55只次新股中，翱捷科技-U破發幅度最高，公司發行價為164.54元，最新收盤價65.15元，較發行價折價超過60%。值得一提的是，翱捷科技-U也是2000年以來上市3個月內破發幅度最高的新股。

    其他個股方面，邁威生物-U破發超48%位居次席，亞虹醫藥-U、首藥控股-U、思林杰、唯科科技等個股均破發逾40%；天岳先進、希荻微-U、星輝環材、高凌信息等10多只個股破發逾30%。

    打新神話破滅，新股中簽后能否盈利變成未知數。即使按照開板即賣出的策略，很多新股開盤就虧超10%。

    數據寶統計，以新股首日開盤價計，唯捷創芯-U開盤跌超30%，虧損幅度最高；另外普源精電-U、首藥控股-U、翱捷科技-U開盤均跌超20%；萊特光電、軟通動力、思林杰等多股開盤跌超10%。

    三大因素導致破發頻現

    科創板和創業板破發最為集中，今年內上市且目前處于破發狀態的新股，科創板有24只，創業板有23只，合計占破發股85.45%。

    分析人士指出，今年新股上市表現不好，主要有三個方面的原因：一是市場情緒不佳，創業板指和科創50指數年內跌幅均超過25%，表現遠遠遜色于主板市場；二是部分新股業績一般且發行市盈率偏高；三是新股上市后賺錢效應減弱，參與新股炒作的資金趨謹慎。

    數據也能從一定程度上印證這幾點。比如2011年及2012年破發較多的年份，對應的同樣是股市行情低迷。

    基本面一般和發行市盈率偏高也是重要原因。破發股中有10多只個股業績虧損，其他破發股市盈率中位數超過50倍，而未破發股市盈率中位數為38倍左右。值得注意的是，有部分破發股市盈率較低，路斯股份、萬朗磁塑、康冠科技、泓禧科技等目前市盈率均低于25倍。

    今年以來，新股賺錢效應已大幅減弱。從新股上市后五日表現來看，今年內上市的90余只個股僅27只上市后五日上漲，下跌個股超64只，占比近70%。20只個股上市后五日跌幅超過20%，中汽股份、益客食品、希荻微-U、誠達藥業等7只個股跌幅甚至超過30%。