理性參與 共促公募REITs穩起步

    ◎記者 徐蔚 ○編輯 孫放

    今天，首批基礎設施公募REITs將正式上市交易。公募REITs在境外市場已有諸多成熟產品，但在境內市場還是個“新品種”。對此，投資者應抱有“理性參與”態度，這既是保護自身利益的需要，也是公募REITs市場“穩起步”的需要。

    公募REITs的推出，是基礎設施投融資機制改革重大創新，打通了資本市場與基礎設施的連接通道，有助于實現基礎設施建設領域的高質量發展。同時，公募REITs填補了此類金融產品空白，為投資者資產配置提供了新工具。

    公募REITs的上市現實意義重大，其未來發展前景也被普遍看好。此前，首批9只基礎設施公募REITs向公眾投資者公開發售，投資者認購踴躍，開售當天即告售罄，說明市場對首批公募REITs項目的廣泛認可和高度關注。但也可能會有部分公眾投資者由于不了解公募REITs，誤以為其上市后的交易等同于“炒新股”。

    需要提醒的是，公募REITs是不同于股票、債券的一種新的資產類別。首批產品的底層資產質地成熟優良，投資風險相對較低，且具備強制分紅等特點。但是，投資公募REITs同樣可能面臨基金價格波動、項目運營、流動性等風險。

    投資者在進行公募REITs投資時，應全面了解REITs產品的投資方向、機制設計、風險收益特征等信息，自主判斷產品的投資價值，并充分考慮自身的風險承受能力。要理性判斷不盲從，謹慎作出投資決策。

    從投資方向看，公募REITs產品的投資標的主要聚焦產業園區、收費公路、倉儲物流、市政工程、污染治理等基礎設施領域。雖然底層資產具有長期回報穩健等特點，但公募REITs的投資人群體尚未完全成熟、投資邏輯也未完全形成體系。因此不排除先期市場對于該資產類別有偏好，進而影響后市交易定價。

    從機制設計上看，公募REITs有穩定的強制分紅機制，分紅比例不得少于合并后基金年度可供分配金額的90%。這使得公募REITs的收益更加穩定和可預期，適合偏好長期投資、追求穩定收益的投資者。同時，由于公募REITs與股票、債券相關度較低，也適合具有差異化資產配置需求的投資者。

    從風險收益特征看，與股票和債券相比，公募REITs具有相對中等風險、中等收益的特征，投資REITs不能抱著“一夜暴富”的心態。同時，要克服盲目“炒新”之陋習，不能把新上市的REITs產品當作新股來炒，避免追漲殺跌。據了解，為維護市場交易秩序，監管機構也將對REITs產品交易作重點監控，嚴厲打擊交易中的違法違規行為。

    培育良好的市場生態，需要參與各方共同負起責任。作為投資者，既要充分認知，又要保持理性冷靜，在參與公募REITs市場建設的過程中，分享基礎設施建設的長期紅利。