年內證監會開出39張信披違規罰單

    專家表示，提升信息披露有效性可借鑒科創板經驗

    ■本報記者 包興安

    《證券日報》記者根據證監會官網數據不完全統計，截至11月18日，今年以來，證監會依法對39宗信息披露違法案件作出行政處罰。專家認為，監管部門嚴厲打擊信息披露違法行為，有利于提升上市公司質量，維護資本市場秩序，保護投資者合法權益。

    上市公司是資本市場的基石，其信息披露質量直接關乎證券市場信心與投資價值。近年來，針對信息披露違規的問題，監管層持續重拳出擊。證監會數據顯示，2016年至2018年，共處罰上市公司信息披露違法案件170件，罰款金額總計20161萬元，市場禁入人數總計80人次，追責對象涉及董監高、大股東、實際控制人共計1202余人次，共有113名責任人員被處以頂格罰款處罰，向公安機關移送涉嫌犯罪案件19起，積極支持人民法院審理虛假陳述民事賠償案件，對上市公司信息披露違法行為形成強有力震懾。

    中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長盤和林對《證券日報》記者表示，對于資本市場而言，信息決定了資本的流向，對資源配置、融資效率和資本價格都會產生很大的影響。目前我國的信息披露制度主要是以監管部門為主導，其出發點在于上市公司的合法性和合規性，這對于資本市場的監管和規范具有重要的意義。

    與此同時，監管部門不斷完善信息披露規則，改善了A股市場的信披生態。證監會近日向系統內印發了《推動提高上市公司質量行動計劃》，其中提出以投資者需求為導向，提升信息披露有效性。

    “現有信息披露規則與投資者的需求存在偏差。投資者作為信息需求終端，對于資本市場配置、融資效率和資本定價具有重要的作用，在現有框架下會導致企業和投資者信息不對等，不可避免的對資本效率、資源配置產生負面影響，因此從完善資本資源配置，提高服務實體經濟效率的角度看，建立以投資者需求為導向的信息披露制度，是我國完善信息披露制度需要努力的方向。”盤和林說。

    當前，科創板試點注冊制改革，其信息披露更加徹底、完整、全面，強化了行業信息、核心技術、經營風險、公司治理、業績波動等事項的信息披露，也為主板、創業板的信息披露提供了可復制的經驗。

    盤和林認為，由于科創板面向的是科技創新型企業，并且目前正在實行注冊制，對信息披露主體和標準做了一些改動和細化，比如新增了有關行業信息和經營風險的披露，披露審核標準轉變為充分性、一致性、可理解性，信息披露責任也更加具體，這些其實都是值得借鑒的，不同的市場其實都應該根據自身的定位，建立一個更加適合自身特點的信息披露制度。

    不過，盤和林表示，無論是科創板還是創業板或主板，目前的信息披露制度都有進一步完善的空間，比如在信息披露中突出滿足投資者需求，建立多元日常信息共享渠道，重視財務信息與非財務信息相結合，重視信息披露后與投資者的互動；精細化信息披露主體、標準、規則，加大信息披露違規成本；提升中介機構的專業水平、建立中介結構責任追究制度等。