金融委兩提資本市場基礎制度建設 專家認為科創板經驗不必“完全照搬”

    ■本報見習記者 吳曉璐

    11月6日，國務院金融穩定發展委員會（簡稱“金融委”）召開第九次會議，會議明確，加強資本市場基礎制度建設，健全具有高度適應性、競爭力、普惠性的現代金融體系。

    據《證券日報》記者梳理，今年下半年以來，金融委共召開四次會議，這是第二次提及資本市場基礎制度建設。

    8月31日，金融委第七次會議中強調，“要進一步深化資本市場改革，堅持市場化、法治化、國際化方向，堅持穩中求進，以科創板改革為突破口，加強資本市場頂層設計，完善基礎制度，提高上市公司質量，扎實培育各類機構投資者，為更多長期資金持續入市創造良好條件，構建良好市場生態，增強資本市場的活力、韌性和服務能力，使其真正成為促進經濟高質量發展的‘助推器’”。

    中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長盤和林對《證券日報》記者表示，從當下來看，資本市場基礎制度建設包括三個方面，注冊制改革、保證市場主體公平交易以及加強法制建設。“目前三個方面的改革都比較緊迫。”盤和林表示。

    9月份，證監會提出當前及今后一個時期，全面深化資本市場改革12個方面重點任務（簡稱“深改12條”），其中多項任務圍繞加強資本市場基礎制度建設。

    中山證券研究所所長、首席經濟學家李湛對《證券日報》記者表示，從“深改12條”來看，資本市場改革頂層方案已定，現在處于具體實施和細化的階段。“目前科創板的制度運行比較平穩，改革重點已經在向創業板轉移。創業板改革方案在陸續披露，包括之前并購重組的放開，以及正在推動的注冊制等。”

    近日，證監會主席易會滿在接受采訪時表示，資本市場基礎制度改革也將引入科創板經驗。在發行承銷環節，壓實中介機構責任，形成以機構投資者為參與主體的詢價、定價、配售等機制，實現新股發行市場化定價；在交易環節，放寬漲跌幅限制，配套完善盤中臨時停牌、“價格籠子”等市場穩定機制。優化融資融券機制，促進多空平衡；在持續監管環節，提高信息披露質量和針對性，樹立以信息披露為核心的監管理念。并購重組由交易所審核，涉及發行股票的，實施注冊制；在退市環節，創新退市方式，優化退市指標，簡化退市流程。

    “科創板經驗中，最值得推廣的是提高違法違規的成本、實施以信息披露完整為前提的注冊制，以及基礎性制度的配套政策。”盤和林認為，資本市場基礎制度改革可以從三方面入手，一是提升違法成本及打擊力度；二是強化信息披露；三是加強資本市場的信用建設，發揮好“聲譽機制”和懲戒機制，信用既能彌補制度、法律的不足，也能降低運行、執行成本。

    李湛認為，注冊制可以先推廣到創業板，之后再向中小板和主板一步步穩妥推進。

    談及創業板改革，李湛稱，“創業板的退市制度不一定完全照搬科創板。兩個板塊的上市公司有一些區別，創業板中有傳統企業，有包容性和差異化板塊的存在，對實體經濟更有推動力”。