12月份以來食品飲料指數上漲超13% 機構稱基本面改善將驅動估值擴張

    本報記者 楚麗君

    12月14日，食品飲料行業領漲，截至收盤，食品飲料指數漲2.08%?；仡檨砜?，12月1日至12月14日，食品飲料指數期間累計上漲13.30%，位列申萬一級行業指數期間漲幅榜首位，大幅跑贏同期上證指數（漲0.80%），個股來看，食品飲料行業內121只個股中有116只個股期間跑贏大盤，其中，熊貓乳品、莊園牧場、海南椰島、迎駕貢酒、品渥食品漲幅居前五，期間累計漲幅均超36%，表現強勢。

    對此，接受《證券日報》記者采訪的排排網財富公募產品運營經理徐圣雄表示，食品飲料行業的上漲動力主要來自于消費需求反彈的預期，隨著疫情防控政策的優化，出行回歸正?；?，各種消費場景不再受到限制，消費意愿也會大幅提升。經濟增長帶動居民收入提升，消費能力會得到增強，拉動消費的因素都在朝著積極的方向轉變，利好食品飲料行業需求回升，帶動相關企業的業績增長。此外，食品飲料成本端產品價格的下降，會進一步增厚食品飲料企業的業績。

    安爵資產董事長劉巖在接受《證券日報》記者采訪時表示，食品飲料行業前期經過大幅回調，整體估值相對較低，在利好消息影響下，市場對于食品飲料行業迎來業績超跌反彈的預期，特別是臨近年底，也是行業傳統銷售旺季。

    梳理發現，今年前10個月，食品飲料行業整體曾出現較大回調。1月1日至10月31日，食品飲料指數期間累計下跌34.29%。

    “未來，經濟活動有望逐步恢復至合理節奏，從而帶動食品飲料行業需求的恢復。與此同時，從細分行業來看，食品加工行業的成本端壓力在明年有望逐步下降，盈利水平存在改善空間；對于白酒行業，行業估值存在持續壓制的多個因素顯著緩解，其中，高端白酒龍頭的渠道庫存質量優于同行?？傮w來看，對于食品飲料行業的龍頭公司，我們保持樂觀態度。”奶酪基金經理莊宏東對記者表示。

    估值來看，截至12月14日收盤，食品飲料行業的最新動態市盈率為36.72倍，而今年1月4日高點時，食品飲料行業的動態市盈率為45.39倍。

    投資機會方面，華安證券表示，明年經濟活動預期改善，食品飲料板塊有望迎來復蘇大行情?？臻g維度上，需要堅定反彈幅度能夠帶來的絕對收益；時間維度上，需要把握復蘇節奏上可能的預期差。

    對于食品飲料行業，安信證券認為，基本面改善將驅動估值擴張。復蘇方向已定，重點是把握節奏，復蘇過程可以分為場景放開階段和財富效應釋放階段。前者利于大眾品走量增長的品類的恢復，后者提振需求則對于高端品更有價值。投資節奏建議先復蘇貝塔后成長阿爾法，優先確定性和低估值，后續重點尋找彈性和成長性。

    表：12月份以來漲幅超25%的食品飲料股一覽

制表：楚麗君

（編輯 孫倩 策劃 張穎）