中衍期貨王鶴：基本面導向不確定 螺紋鋼預期或有反彈機會

    本報記者 王寧

    10月份以來，螺紋鋼期貨主力合約2201接連迎來下跌行情，從階段性高點5870元/噸下跌至目前的4300元/噸一線，短期期價能否有所反彈？近日，中衍期貨研究員王鶴對記者表示，當前鋼材市場供給端基本維持穩中偏弱，而近期市場對地產調控政策形成較強的邊際改善預期，從而驅動鋼價企穩反彈，后續應持續關注。“目前鋼材期價大幅貼水，尤其是2205合約，后期若有寬松政策出臺，可考慮冬儲帶來的短期需求回暖引發的價格反彈機會。”

    王鶴表示，從供給方面看，今年粗鋼產量平控政策導致長流程鋼廠鐵水產量不斷下降，近期鋼材現貨價格暴跌，部分鋼廠利潤轉虧，上周鋼廠虧損比例上升，覆蓋面積涉及全國，因此，鋼廠檢修意愿增強，鐵水產量持續下滑。同時，庫存數據顯示，螺紋鋼去庫存化改善，建材品成交大幅回升，表明市場交易活躍度提升，社會庫存持續去化。在長流程鋼廠利潤為負，檢修增加的背景下，鋼廠庫存在連續三周累積后轉為去化態勢。

    王鶴同時認為，不過，雖然近期市場對地產信貸放松的預期較強，但上周螺紋鋼表需數據環比有所企穩，仍低于往年同期水平，鋼價暴跌后可能提振了剛需補庫并刺激了投機性需求，使得建材品成交大幅回升。目前來看，在地產銷售明確企穩前，建筑業需求仍然承壓。

（編輯 李波）