券商一季度業績迎“打折季” 自營成最大拖累

    證券時報記者 許盈

    今年一季度，股市低迷，上市券商整體業績受到自營投資等業務的拖累而遭遇“滑鐵盧”。

    截至昨日晚間證券時報記者發稿時，已累計有21家上市券商披露了2022年一季度業績。據Choice金融終端數據統計，逾八成上市券商營收、凈利同比下滑，近六成一季度凈利下滑幅度超50%甚或虧損。

    從具體業務來看，一季度經紀、資管業務整體營收穩中有降；投行業務表現亮眼，已披露一季報的券商該項業務整體增長約20%；過去曾助推券商業績青云直上的自營投資業務，一季度成為了券商業績的最大拖累。

    逾八成上市券商

    營收及凈利下滑

    從上述券商一季度營收數據來看，中信證券以152.16億元的營收穩居第一，中信建投、海通證券分別以63.32億元、41.31億元的營收暫居第二、第三，招商證券、浙商證券的單季營收也超過30億元，目前營收超10億元的券商有7家。從營收同比變化來看，僅有3家券商一季度營收實現正增長，占比14%，分別是中信建投、第一創業、太平洋證券。其中，中信建投一季度營收同比增長31.83%。

    從一季度歸母凈利潤來看，目前僅有4家券商歸母凈利超10億元，其中中信證券以52.29億元的凈利遙遙領先。中信建投、海通證券、招商證券暫時分居第二至第四名，凈利潤分別為15.42億元、15億元、14.9億元。

    從凈利的同比變化情況來看，目前僅3家上市券商一季度凈利實現正增長，“老大哥”中信證券凈利僅微增1.24%。中小型券商中，第一創業及太平洋證券由于上一年基數較低，營收、凈利也均錄得同比增長。

    值得一提的是，目前已有5家上市券商一季度出現虧損情況，分別是西部證券、東北證券、國元證券、華西證券、西南證券。未虧損的上市券商中，目前已有7家凈利下滑超50%。

    投行業務收入

    逆勢增長約20%

    分業務來看，就目前已披露業績的21家上市券商整體情況而言，一季度經紀、資管業務收入略有下滑，投行業務收入逆勢增長約20%，自營業務則成為決定業績的“勝負手”。

    經紀業務方面，一季度券商營收整體保持平穩，21家上市券商經紀業務手續費收入同比小幅下降約3%。從市場行情來看，盡管一季度三大指數均有所下跌，但由于新股上市等因素影響，今年一季度總成交額相比去年同期有所上升，因而對經紀業務影響并不大。各券商當中，浙商證券、中信建投證券經紀業務手續費凈收入同比增幅較高，均超10%。

    投行業務方面，受益融資市場活躍，一季度投行業務仍然保持亮麗。從上述21家上市券商情況來看，一季度行業整體攬獲的投行業務手續費凈收入同比增長了約22%，近六成券商投行業務收入有所增長。從投行進賬額來看，中信證券、海通證券、中信建投單季投行業務手續費凈收入均超15億元，其中，中信建投投行業務同比增幅高達95%。中小券商中，東興證券一季度投行業務收入大增220%，達到4.16億元。

    在資管業務方面，上述上市券商整體資管業務手續費凈收入同比小幅下滑3%。其中，中信證券一季度資管業務手續費凈收入高達27.76億元。

    對比過去兩年，券商自營業務在好年景里青云直上，甚至一些券商的自營收入已超經紀業務躍居第一大營收來源。如今行情逆轉，自營業務同樣也成為了券商業績的最大拖累。

    據證券時報記者統計，這21家上市券商一季度實現自營收入為-17.45億元，而2021年同期則盈利超百億元。具體來看，中信證券一季度自營收入仍超過30億元，保持平穩，而大部分券商自營收入均大幅下滑，僅四成券商一季度自營收入為正。

    西部證券非銀分析師羅鉆輝認為，交易與機構業務將成券商全年業績的勝負手，預計收益分化明顯。據其判斷，在2022年一季度市場波動的背景下，部分券商或將面臨較大的公允價值波動風險，自營業務收入對于全年凈利潤的擾動較為明顯。二季度交易量、兩融等數據回落，且一二級市場公允價值回落，券商業績預期將承壓。