證券行業轉融資費率下調 機構：市場流動性有望改善短期利好券商

    本報記者 李文

    中國證券金融股份有限公司決定自2019年8月8日起，整體下調轉融資費率80BP，其中182天期費率由4.3%下調至3.5%，91天期費率由4.6%下調至3.8%，28天期費率由4.7%下調至3.9%，14天期和7天期費率由4.8%下調至4%。此次下調轉融資費率，是根據資金市場利率水平做出的調整，有利于降低證券公司融資成本，促進合規資金參與市場投資，維護資本市場平穩健康發展。

    目前，由于兩融余額下滑、以及券商短期融資工具利率下行，轉融資余額較低，在300億元左右。川財證券認為，轉融資交易余額處于低點，費率下降有望提升券商業績。從近兩年的轉融資交易市場來看，轉融資交易余額自2018年4月以來便處于持續下降的趨勢中，從最高點1022億元下降至8月7日的197億元，降幅超過80%。而中國證券金融股份有限公司作為證券公司開展融資融券業務重要的資金來源渠道之一，此次整體下調轉融資業務費率，有利于合法合規資金流入市場，參與投資，從而提高資本市場的流動性和交易活躍度。此外券商可以更低的費率從證金公司獲得資金，一方面其資金成本有所降低，另一方面融資余額可能得以提升，券商經營業績有望提高。

    國信證券也認為，短期來看，下調融資費率對券商板塊情緒面利好。一方面，可以提振市場，交易活躍度提升，板塊直接受益；另一方面，政策向市場釋放出積極信號，有助于提升市場整體流動性，對于流動性偏緊的中小券商而言，有利于降低融資成本，提升信用業務規模。但下調融資費率或對基本面影響有限，一方面，市場需求尚未爆發，融資融券余額保持在偏低水平；另一方面，由于目前券商3個月期限短期融資券融資成本為3%左右，且自6月22日起，共有9家頭部券商核準調整短融最高償還余額。因此，此次調整融資費率對板塊盈利貢獻有限。

（編輯 上官夢露）