前5個月險資向私募股權基金注資近300億元

    5月份，中國平安人壽保險出資額居首位

    本報記者 冷翠華

    據新華社6月10日消息，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發《關于深入推進深圳綜合改革試點深化改革創新擴大開放的意見》（以下簡稱《意見》）?！兑庖姟访鞔_提出，支持保險資金依法合規投資在深圳發起設立的主要投向特定領域的私募股權投資基金和創業投資基金（以下統稱“私募股權基金”）。

    這是政策支持險資設立私募股權基金的最新例證。近年來，在政策支持、險資資產配置需求等因素影響下，險資機構持續活躍于私募股權投資領域。根據執中ZERONE數據統計，今年前5個月，險資機構作為LP（有限合伙人）共向私募股權基金出資289.71億元。業內人士認為，在多種因素影響下，未來險資的私募股權投資規模有望繼續增加。

    特定領域或得到更多支持

    為引導險資等長期資金進行長期投資，今年以來，已有多項支持險資進行私募股權投資的政策陸續發布。

    對外經濟貿易大學創新與風險管理研究中心副主任龍格對《證券日報》記者分析說，《意見》里的“投向特定領域”預計主要是國家大力支持的戰略性新興產業和硬科技領域。險資可能獲得的支持包括風險因子優惠、推動險資在深圳設立專項產業基金群并享受地方政策協同等。這些支持舉措有望加速深圳“雙萬”格局的形成——萬億元級“20+8”產業基金群、經備案的股權投資及創業投資基金數量突破1萬家（只）。

    事實上，深圳在政府與險資機構合作共設基金方面已經做出了嘗試。去年，深圳市引導基金公司與太平保險集團以市場化方式合作共設股權投資基金，平安人壽與深圳市政府合作設立重大項目投資基金，2只基金都采用雙GP（普通合伙人）模式，并采取“直投+母基金”的形式，將絕大部分可投金額投向深圳市重點基礎設施項目或深圳市的重大產業項目。

    近年來，部分地方以政府引導基金為橋梁，主動引入險資等長期資金共同進行投資。廣東凱利資本管理有限公司總裁張令佳對《證券日報》記者表示，這種模式下，地方政府引入了具有專業投資能力的保險長期資金，提高了財政資金的利用效率；險資與政府合作，可能在稅收等后續政策上能夠獲得地方扶持。這種模式必然會擴圍。

    同時，根據國家金融監督管理總局（以下簡稱“金融監管總局”）4月8日印發的《關于調整保險資金權益類資產監管比例有關事項的通知》，保險公司投資單一創業投資基金的賬面余額占該基金實繳規模的比例不得高于30%。對此，張令佳表示，適度放松險資對創投基金投資集中度的要求，加大了市場主體的自由度和靈活性，提高了風險偏好。這既可以避免過于分散的無效配置，又能加快創投基金管理人的市場化淘汰過程，做大做強頭部管理人，更有效地實現運營專業化。

    同時，4月份金融監管總局發布的《關于保險資金未上市企業重大股權投資有關事項的通知》，對險資投資未上市企業新增“科技”“大數據產業”等與保險業務相關的戰略產業和新興行業，引導保險資金加大對國家戰略性新興產業的投資力度。

    3月份，金融監管總局辦公廳發布的《關于進一步擴大金融資產投資公司股權投資試點的通知》明確，支持保險資金依法合規投資金融資產投資公司通過附屬機構發行的私募股權投資基金、金融資產投資公司發行的債券或者參股金融資產投資公司，拓寬股權投資試點資金來源。

    同時，業內人士認為，今年的私募股權基金退出渠道也更為暢通，包括探索份額轉讓、港股IPO活躍等，都使得私募股權基金面臨的市場環境好轉。

    設立多只私募股權基金

    政策支持是險資活躍在私募股權投資領域的重要原因，同時，從險資自身資產配置需求來看，在市場利率持續下行背景下，險資通過私募股權基金進行長期投資，是非常重要的資產配置方式。政策支持疊加險資機構需求，促使險資活躍在私募股權投資領域。

    從私募股權投資來看，LP向私募股權基金出資，意味著LP按照基金合同的約定，將資金支付到基金賬戶中，標志著基金的資金已到位。LP的出資情況在一定程度上反映投資方在私募股權投資領域的活躍程度。

    執中ZERONE數據顯示，5月份，金融機構共向私募股權基金出資213.05億元，其中，保險業出資104.5億元，占比49%；銀行業機構出資64.91億元，占比30%。

    具體來看，5月份中國平安人壽保險以90億元出資額居首位，其中，向平安資本管理的上海平匯勝海私募投資基金合伙企業（有限合伙）和海南平泰橫海私募股權投資基金合伙企業（有限合伙）各出資30億元；向平安基礎產業投資基金管理的平安產投新能源股權投資（嘉興）合伙企業（有限合伙）出資30億元。同時，平安產險、友邦人壽、泰康人壽以及復星保德信人壽在5月份都向私募股權基金出資。

    從今年前5個月來看，險資機構作為LP共向私募股權基金出資289.71億元，處于較高水平。

    除積極出資外，今年保險公司還積極設立多只私募股權基金。其中，中國太保設立總規模達300億元的太保戰新并購基金，引發業內關注。中國太保相關負責人對記者表示，該基金聚焦上海國資國企改革和現代化產業體系建設的重點領域，推動上海戰略性新興產業加快發展和重點產業強鏈補鏈，打造以“長期資本+并購整合+資源協同”為特色的上海國資創新轉型生態。

    同時，今年4月份，中國太保公告稱，太保壽險與上?？苿?、國際集團等7家公司共同簽訂上?？苿撊诨鸷匣飬f議，擬設立上?？苿撊诨?。太保壽險作為LP將對上?？苿撊诨鹫J繳出資8億元。投資方向上，該基金聚焦戰略性新興產業和高新技術產業，重點關注新一代信息技術、生物醫藥、先進制造、環保新能源等領域。

    此外，5月9日，人保資本、中意資產、中誠資本共同出資設立北京保實誠源股權投資合伙企業（有限合伙），出資額達130.01億元。

    整體來看，近年來保險機構積極探索股權投資，其中既有政策引導險資助力實體經濟發展的原因，也有利率下行背景下險資配置策略優化的因素。業內人士認為，未來，隨著保險資金規模的不斷擴大和對私募股權投資的日益重視，保險私募股權基金的規模有望繼續增長，將在支持實體經濟發展、推動產業升級等方面發揮更大作用。