國際化布局提速 西部證券擬設香港子公司

    本報記者 周尚伃

    見習記者 于宏

    在資本市場雙向開放不斷深化的當下，國際業務能力已成為衡量券商綜合競爭力的重要指標。對于尚未涉足國際業務的券商而言，若不能及時布局，或將在日益激烈的行業競爭中逐步喪失核心競爭力。

    部分具備一定綜合實力的中型券商也開始審慎且堅定地試水海外業務，將中國香港作為國際化布局的戰略起點。6月12日晚間，西部證券宣布，為推進公司國際業務發展，擬出資等值10億元人民幣設立全資香港子公司，從事監管部門允許開展的相關業務。該子公司暫定名為“西部證券國際金融控股有限公司”。

    針對本次出資設立香港子公司的目的以及對公司發展的影響，西部證券表示，為滿足公司戰略發展需要，順應資本市場雙向開放趨勢，服務實體經濟跨境投融資需求，公司決定設立香港子公司。本次投資有利于公司布局和拓展國際業務，打造國際化業務平臺，服務跨境客戶需求，實現公司可持續綜合化發展。

    麥肯錫全球資深董事合伙人、中國區金融機構咨詢業務負責人周寧人表示：“在業務機會與歷史使命的共同驅動下，頭部券商無一例外選擇了相對全面的‘出海’戰略，在財富、投行、機構及投資業務上全面發力，利用國內客戶資源搶占市場份額，通過并購或海外團隊建設提升核心能力，分階段完善全球化布局，逐步向國際一流投行邁進。中小券商則在試水海外業務時選擇相對謹慎的戰略，聚焦服務客戶跨境需求，通過海外最小化實體與境內業務對接。”

    在“出海”區域方面，中國香港憑借完善的金融基礎設施、健全的法律體系、高度開放的市場環境以及豐富的人才資源，成為中資券商國際化的橋頭堡和關鍵節點。多年來，眾多中資券商紛紛將目光投向中國香港，充分發揮境內外市場的聯動作用，實現資源的優化配置，截至2024年末，中資券商在中國香港已設立了35家子公司?？傮w來看，這些子公司在中國香港市場深耕細作，不僅為中資企業“走出去”提供了有力支持，也為境外投資者的“引進來”搭建了橋梁。

    從行業格局來看，中小券商的國際業務尚處于試水階段，薩摩耶云科技集團首席經濟學家鄭磊對《證券日報》記者表示：“對于中小券商而言，‘出海’初期在當地缺乏客戶根基和品牌聲譽，業務開展可能較為艱難。在此情況下，可優先考慮與海外當地規模相當的券商或銀行等金融機構成立合資券商，或者收購基礎業務扎實的本地券商，迅速獲取目標市場的業務資源，實現快速擴張。同時，中小券商應努力將國內的業務優勢和客戶資源向海外拓展，在服務國內客戶和資金‘走出去’的過程中把握自身發展機遇，加速布局中東地區等新興市場，在國際化浪潮中尋求更大的發展空間。”

    而對于綜合實力強勁的頭部券商來說，其國際化業務正呈現出縱深推進、全面發展的良好態勢。近年來，各頭部券商旗下的國際子公司普遍延續擴表趨勢，業務規模和市場份額不斷擴大。同時，不少頭部券商不斷向“國際子”輸血。比如，2025年1月份，廣發證券向廣發控股（香港）有限公司增資21.37億港元，后者的實繳資本增加至103.37億港元。2024年，中信證券完成對中信證券國際有限公司增資約人民幣65.32億元，持續強化跨境業務優勢。

    “券商國際業務逐步進入收獲期，國際子公司擴表持續、業績貢獻度不斷提升，愈發成為券商業績增長的重要驅動力。”華泰證券銀行與證券行業首席分析師沈娟表示，從擴張模式看，當前中資券商的“出海”正呈現出內生增長與外延并購并舉、從傳統經紀業務為主到打造綜合金融體系、發達市場與新興市場共進的態勢。海外投行的經驗表明，券商推進國際化布局需立足本土優勢、圍繞部分業務進行重點突破，在跨境并購端審慎考量估值與協同，不可冒進。