銀行理財產品“破凈”情況好轉 仍較具備吸引力

    本報記者 張志偉 見習記者 余俊毅

    今年以來，資管新規正式實施，銀行理財也步入全面凈值化時代。在此背景下，理財產品的收益率開始跟隨市場波動，產品的業績也面臨著挑戰。

    由于受近期疫情反復、海外經濟政策變化等國內外因素疊加影響，國內銀行的權益類理財產品在3月份曾出現了大面積“破凈”，引起市場的廣泛關注。不過根據相關數據顯示，近期情況開始有所好轉。

    根據普益標準相關數據顯示，4月份，銀行理財子公司發行的人民幣理財產品（不含QDII產品）中，出現累計凈值和單位凈值“小于1”的理財產品分別為1794款和1939款（披露了凈值信息），而3月份這兩個數據還分別高達2090款和2263款。

    從權益類產品的表現上來看，《證券日報》記者據中國理財網數據不完全統計發現，截至5月23日，目前市場上存續的理財產品中，共有239款權益類產品。其中凈值跌破1元的有35款，占比為14%左右，較此前統計數據規?？s小。

    在天風證券固收首席分析師孫彬彬看來，年初以來，一度理財產品批量“破凈”引發市場擔憂。但事實證明這輪“破凈”并沒有對銀行理財構成顯著負面影響。他認為有三點原因，第一是大面積“破凈”持續時間較短。第二，“破凈”產品大多屬于權益類或混合類產品，這些產品并非理財市場主流。第三，“破凈”產品基本屬于各銀行理財在凈值化轉型背景下的創新產品嘗試，有較為充分的投資者溝通。

    雖然銀行理財產品的“破凈”情況在好轉，市場在回暖，但近期部分地區疫情出現了反復。那么，銀行理財產品的銷售是否受到影響呢？某北京的股份制銀行理財經理告訴《證券日報》記者，“其實自2020年疫情發生以來，投資者基本習慣于線上選購理財產品，銀行的線上推銷及投顧服務也愈發完善。因此，近期銀行理財產品的銷售并未受到疫情影響。”

    對于目前銀行理財產品的銷售情況，有多位銀行理財經理向記者透露，由于過去一年來市場波動較大，基金的業績受到了影響，部分過去鐘愛投資基金的客戶今年更傾向于選擇較穩健的銀行理財產品或保險產品。就銀行內部來說，也不再如之前大力推薦基金產品，而是建議客戶根據自身風險能力配置銀行理財產品或相關保險產品。

    也有銀行理財經理告訴記者，“雖然一段時間內基金業績表現不佳，但此時做部分基金的定投是很好地的選擇，因為可以通過資金定期投入，分散風險，長期持有，得到周期性回報。”同時，有多位銀行理財經理都表示，今年以來，愿意選擇銀行理財產品的投資者有所增加。

    根據天風證券的研報顯示，今年第一季度，持有理財產品的投資者數量達8688萬個，其中個人投資者8614萬人，占比99.15%；機構投資者74萬個，占比0.85%。與2021年末數據相比，今年一季度全市場新增理財投資者558萬個，其中個人投資者增加547萬個，機構投資者增加近12萬家。

    為何理財投資者數量持續增長？該研報指出，一是居民財富管理需求擴張。以招商銀行為例，2021年其財富管理規模擴張1.8萬億元，客戶增加約1600萬戶。二是雖然資管新規后理財產品已不再承諾剛性兌付，但“理財”二字在投資者眼中仍然近同于“穩健收益”，有較大吸引力。理財規?？傮w穩定，參與理財市場的個人和機構投資者數量仍在快速增長，支撐銀行理財規?？傮w穩定，且這一支撐預計仍將持續。

    展望未來，北京看懂研究院研究員王永升對《證券日報》記者表示，銀行理財市場的規范化和凈值化是大勢所趨，“轉型”也仍將繼續。從市場結構上看，銀行理財市場或逐步形成頭部效應，更具實力的頭部銀行理財子公司優勢明顯。但銀行客戶數量大，銀行理財仍需要健全的產品體系，來滿足不同客戶一站式配置的需求，低中高風險的產品兼備，同時需要加強提供資產配置能力的服務。

（編輯 喬川川）