2021年商業銀行永續債圖譜：中小銀行是主力 系統重要性銀行發行節奏突然提速

    本報記者 呂東

    盡管2021年還未結束，但作為商業銀行重要資本補充工具之一的永續債全年發行情況已經基本明朗。

    據《證券日報》記者統計顯示，年內發債銀行數量及債券發行數量實現“雙增長”。但由于發行永續債的銀行中，中小銀行占比最大且較去年進一步增加，受此類銀行永續債發行額度較低影響，商業銀行永續債發行總額度少于去年同期。

    同時，值得注意的是，系統重要性銀行在近兩個多月的時間里發行永續債的力度明顯提升。

    年內63只永續債落地

    同比增長近17%

    隨著廣州銀行、齊商銀行于今日完成永續債發行并開始計息，2021年商業銀行永續債發行隊伍再添新力量。

    自2019年1月份首單商業銀行永續債上市以來，在政策推動下，銀行永續債發行規模持續增加。今年銀行對永續債依然青睞有加，發行節奏穩步加快。據本報記者統計，截至12月28日，年內共有50家銀行發行多達63只永續債，相較去年全年47家銀行發行54只永續債的成績，實現發債銀行及發行數量“雙增長”。其中，包括中行、臺州銀行、上饒銀行、哈爾濱銀行在內的13家銀行更是接連完成兩期永續債的發行。

    盡管永續債發行持續大熱，但記者也注意到，今年永續債合計發行額度較去年同期有所下滑。目前，商業銀行年內永續債發行額度達5855億元，較去年同期的6484億元下降9.7%。之所以出現發債數量增長而發行額度下降的原因，與2021年中小銀行大面積發行永續債相關。

    據悉，盡管年內發行永續債的銀行涵蓋國有大行、股份行，城商行、農商行，甚至民營銀行等所有類型，但這其中仍以中小銀行為主。

    數據顯示，在今年發行永續債的銀行中，國有大行、股份行數量僅有10家，其余銀行則全部為中小銀行，占比高達八成，較去年有所增長。由于中小銀行的發行規模與國有大行、股份行相差甚遠（中小銀行發行額度絕大部分為數十億元，最低的發行額度僅為1.5億元），這也直接拉低了年內永續債發行總額度。

    據銀保監會披露的數據顯示，截至2021年三季度末，城商行、農商行的資本充足率僅為12.96%和12.46%，低于國有大行、股份行的同期水平，資本補充需求仍較大。由于永續債募集資金將用于補充發行人其他一級資本，因此中小銀行大面積發行永續債，也將有效提高其資本充足率水平。

    “從2019年至今，永續債呈現緩步放量態勢，發行此類債券的中小銀行數量更是逐年增加。”中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長盤和林在接受《證券日報》記者采訪時表示，當前中小銀行資本充足率水平普遍偏低，各家銀行均存在較高存貸差額，發行永續債將有效緩解此類銀行資本充足率不足的問題。從目前來看，利用發行永續債補充資本充足率的效果較為顯著。

    系統重要性銀行

    兩個多月來全力發債

    盡管中小銀行是年內永續債的發行主力，但隨著10月中旬系統重要性銀行名單公布，入選其中的“重要銀行”隨即也加快了永續債的發行節奏。

    之所以年內永續債發行額度下降，除中小銀行數量占比持續提升外，國有大行、股份行永續債“大單”的減少也是其中一個重要因素。據同花順iFinD數據顯示，年內永續債發行額度在百億元及以上的共有14只；單只永續債發行額度500億元及以上的只有2只，2020年全年則有4只永續債發行額度達到這一水平。例如，去年農業銀行、郵儲銀行單筆永續債的額度分別高達850億元和800億元。

    10月15日，系統重要性銀行名單正式出爐，而《系統重要性銀行附加監管規定》（以下簡稱《附加監管規定》）也同時亮相，并已于本月初正式施行。該《附加監管規定》中明確指出，進入名單中的銀行應滿足一定的附加資本要求。

    隨著國內19家系統重要性銀行名單的披露，位列此名單中的多家銀行突然加大永續債的發行力度。據悉，自10月中旬名單出爐至今的兩個多月時間內，就有7家銀行發行永續債。

    對此，東方金誠金融業務部高級分析師張麗對《證券日報》記者表示，盡管這些系統重要性銀行目前均符合附加資本要求，但也需要未雨綢繆，提前提升資本充足水平。受信貸規?？焖贁U張及入選系統重要性銀行后對其各項經營指標特別是資本充足性的高要求影響，此類銀行未來仍存在資本補充需求。預計未來系統重要性銀行資本補充力度將延續增長態勢。