中國奧園核心凈利潤增長逾40% 穆迪稱今年將跨入千億元陣營

    銷售額從2012年的53億元增長到2018年的913億元，復合增長率超過60%，中國奧園集團（以下簡稱奧園集團或奧園）已經探索出一條適合自己的又快又穩的發展道路。

    2月22日，奧園集團發布正面盈利預告。截至2018年12月31日，奧園集團預期核心凈利潤（即扣除投資性物業公允值收益、匯兌損益及衍生金融工具公允值變動收益等非經常性損益）與2017年相比，將錄得逾40%之升幅。同時，公司表示，該增長主要由于2018年度交付予買家的總建筑面積增加及交付物業平均售價提升所致。

    事實上，近年來，奧園集團絕大多數項目堅持公司操盤并表，權益銷售額占銷售金額比例一直保持在81%以上。根據公開資料預計，2019年－2020年，該比例仍在80%以上，基本排除表外負債的干擾。

    據公開資料顯示，截至2018年6月份，奧園集團共擁有164個項目，土地儲備3001萬平方米，貨值3275億元，權益占比81%，平均土地成本僅2036元/平方米，而銷售均價預計1.1萬元/平方米左右，利潤空間較大。在土地的區域分布方面，公司堅持全國布局略偏重華南大本營，于粵港澳大灣區的土地占比（按貨值）超過30%，土地儲備中一、二線及其周邊城市群占比82%。

    無獨有偶，穆迪報告指出，相信奧園集團2019年合同銷售將達人民幣1100億元至1150億元，主要原因是其日益增長的投資組合、核心市場廣東?。ㄌ貏e是粵港澳大灣區）的強勁住屋需求及在該區域展現出來的銷售執行能力。奧園集團亦擴展區域布局，從而降低了個別區域經濟和監管環境的變化對潛在業務波動的影響。與此同時，奧園集團也展現了在購地及業務發展方面的紀律性。

    更重要的是，鑒于奧園集團超額完成2018年銷售目標，合同銷售同比增長1倍至人民幣913億元。穆迪指出，上調中國奧園集團股份有限公司（“奧園”）評級展望，由“穩定”調升為“正面”，并確認企業信貸評級為“B1”。穆迪報告指出，此次上調評級展望反映了奧園集團強勁的合同銷售金額及營業額增長將推動其未來12個月至18個月的信用指標提升。

    同時，穆迪預期，奧園集團在規模擴大的同時將保持財務紀律并控制債務增長。值得關注的是，在整體負債率較高的地產行業中，多數執著于快速擴規模的上市房企凈負債率都超過100%的行業紅線，但奧園集團自上市以來，凈負債率一直控制在70%以下，融資渠道也越發多元化，財務盤面多年保持穩健狀態。

    奧園集團管理層表示︰“2019年，奧園率先打開亞洲美元債券市場，并重啟內房三年期美元債公開市場發行，累計成功發行10億美元優先票據，進一步延長債務期限，優化債務結構。未來，奧園將在保持財務穩健的同時實現業務快速增長，為股東及投資者帶來理想回報。”