本報記者 劉歡
近期，安徽海螺水泥股份有限公司（以下簡稱“海螺水泥”）、天山材料股份有限公司（以下簡稱“天山股份”）、甘肅上峰水泥股份有限公司（以下簡稱“上峰水泥”）等多家水泥上市公司陸續召開業績說明會，各公司高管圍繞公司2024年、2025年一季度的業績表現和經營情況等，與投資者展開了深入交流。
從上述公司業績說明會釋放的信號來看，各企業圍繞產業鏈延伸、綠色低碳轉型等方向謀篇布局，試圖在需求下行等多重壓力下，尋找突圍與轉型的新路徑。
企業積極探索應對之策
2024年，全國及各主要消費區域水泥需求均出現接近兩位數的降幅，全國規模以上企業的累計水泥產量18.25億噸，同比下降9.5%（按可比口徑），水泥產量創下十五年以來的最低值。
從企業層面來看，Wind數據顯示，2024年，A股市場18家水泥上市公司中，有10家凈利潤同比下滑。
“水泥市場需求下滑嚴重，供需矛盾加劇，市場信心缺失，企業生產經營困難，紛紛通過低價惡性競爭搶占市場份額，導致水泥價格持續下降至成本線附近，行業效益大幅下降。”數字水泥網總裁陳柏林表示。
面對行業需求下行趨勢，各企業紛紛制定戰略，從降本增效、產業鏈延伸、綠色發展等維度尋求突破。
其中，多家企業加強成本管控，優化生產流程，降低運營成本。
“推動成本下降是當前水泥企業生存的關鍵。”上峰水泥董事會秘書瞿輝在回答《證券日報》記者提問時表示，公司一直將成本控制與優化作為生產經營的重點。2024年度，公司建材主業營業成本同比下降9.50%，經營業務綜合毛利率26.16%，繼續保持行業領先水平。生產成本方面，2024年度公司主產品核心指標中的單噸熟料標準煤耗和電耗持續穩定下降，原料替代和燃料替代等新技術的應用將進一步優化公司成本控制能力。
同時，也有部分企業加快業務拓展與轉型，從產業鏈延伸與業務拓展、綠色發展等方面尋找新的利潤增長點。例如，廣東塔牌集團股份有限公司（以下簡稱“塔牌集團”）加快在建固廢項目的建設進度和運營管理，公司2024年水泥窯協同處置固廢業務實現營業收入和凈利潤雙增長；上峰水泥的股權投資已成為公司的重要業務支撐并已實現穩定利潤貢獻，其投資的10多家半導體企業都是細分領域頭部企業。
此外，技術創新與綠色發展也成為水泥企業發展的關鍵方向。例如，塔牌集團計劃加大綠色低碳與智能化技術研發投入，推進生產線升級改造；上峰水泥通過余熱發電、水泥窯協同處置等措施節能減排，規劃以光伏替代傳統電力，并制定低碳發展路線圖；天山股份建成“雙碳”管理體系，制定雙碳發展規劃，積極向綠色低碳制造服務轉型。
行業仍具備增長潛力
進入2025年，水泥行業出現了新的發展態勢。一季度呈現“量減、價增、利潤改善”等趨勢，行業利潤有所改善。
Wind數據顯示，今年一季度，18家水泥上市公司中，有6家減虧，8家實現凈利潤同比正增長。
“展望2025年全年，水泥行業整體盈利水平有望比2024年出現明顯改善。”中國水泥協會會長、中國建材集團董事長周育先表示。
平安證券發布研報稱，進入2025年，盡管1月份、2月份淡季價格回落，但受益于煤價持續下行，一季度水泥企業盈利情況延續改善。此外，2月份、3月份長三角地區重新開啟了多輪水泥提價，3月份全國散裝P.042.5水泥市場價環比上漲11元/噸，同比上漲32元/噸。
多家水泥企業在業績說明會上表示，公司今年一季度毛利率有所提升。例如，北京金隅集團股份有限公司一季度綜合噸毛利較去年同期提升約40元/噸；唐山冀東水泥股份有限公司一季度水泥熟料綜合價格同比上漲20元/噸以上，而成本出現同比下降，毛利率提升明顯。
周育先認為，當前國家已經出臺了水泥常態化錯峰生產的政策和產能置換新政。隨著這些政策的扎實落地，將有利于改善供給側，從而使得產品價格維持在社會平均利潤率水平。
對于2025年水泥行業的整體展望，多數企業持謹慎樂觀態度。
海螺水泥執行董事、總經理李群峰在業績說明會上表示，盡管水泥行業短期內面臨產能過剩、競爭加劇等挑戰，但在政策支持、行業整合及技術創新等多方面因素推動下，行業仍具備一定的增長潛力。
天山股份總裁滿高鵬在回答《證券日報》記者提問時表示，預計隨著國家持續推動房地產市場回穩，以及資金情況預期好轉，部分基建項目陸續啟動，下半年水泥需求降幅將逐漸收窄。
有券商分析師向《證券日報》記者表示：“若后續政策支持力度加大，推動工程項目加快落地，水泥行業需求端有望展現較強彈性。此外，頭部企業經營策略已逐步轉向聚焦盈利水平，加之成本管控能力的持續提升，行業盈利水平有望顯著改善。”
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