嚴打從業人員違規炒股 年內監管層已開出12份罰單

    本報記者 吳曉璐

    近日，海南證監局發布一份對證券從業人員違法違規炒股的罰單。時任太平洋證券股份有限公司?？诜止咀C券從業人員王某懿，控制使用他人證券賬戶買賣股票和可轉債，虧損約40.51萬元，被海南證監局處以5萬元的罰款。

    今年以來，監管部門持續加強對證券行業從業人員違規炒股的監管執法。據《證券日報》記者不完全統計，截至5月29日，地方證監局今年已經對證券從業人員違規炒股開出12份罰單（包含4份行政處罰和8份行政監管措施）。

    南開大學金融發展研究院院長田利輝對《證券日報》記者表示，要根治證券從業人員違規炒股這一頑疾，需構建“制度威懾、技術防控、文化塑造”三位一體治理體系。首先，需要強化處罰力度，引入連帶責任，進一步提高違規成本；其次，需要構建智能監控網絡，打通數據孤島，切實實現技術賦能動態監管；最后，需要改革激勵機制，建立內部吹哨與外部監督結合的舉報獎勵制度，培育合規文化生態。

    處罰力度加大

    證券從業人員違規炒股不僅損害市場公平，還可能引發利益輸送、內幕交易和操縱市場等違法違規行為。證券從業人員不得買賣股票是證券法的基本要求。

    近年來，監管部門對證券行業從業人員違規炒股處罰力度加大。據證監會近期披露的《2024年中國證監會執法情況綜述》，2024年證監會開展打擊證券從業人員違規炒股專項治理行動，對38名從業人員作出行政處罰，對66名從業人員、7家證券公司采取出具警示函、監管談話等行政監管措施。其中，對證券公司高管孫某祥違規買賣股票等違法行為開出同類案件年內最大罰單1800余萬元，并采取5年證券市場禁入措施。

    從今年已開出的12份罰單來看，大多數證券從業人員受處罰是因為存在使用他人證券賬戶買賣股票的行為，或操作他人證券賬戶的行為；部分從業人員在未取得證券從業資格的情況下向他人有償提供股票買賣投資建議，甚至還有從業人員直接持有、買賣股票的行為。

    在嚴監管下，證券從業人員違規炒股為何屢禁不止？在田利輝看來，這主要是信息不對稱下的利益誘惑、復雜手段下的僥幸心理以及懲戒不足下的管理漏洞。

    “從業人員身處市場一線，掌握未公開信息或行業動態，容易產生利用信息優勢牟利的動機，短期內可能獲取超額收益。”田利輝表示，從業人員常通過親屬賬戶、客戶賬戶或跨券商開戶等方式規避監管。另外，違規炒股被發現后，現行的處罰力度較弱，難以形成有效震懾。部分券商分支機構內控機制不健全，適當性管理失效，未能有效監控員工及親屬賬戶的投資行為，甚至對員工的合規教育不足，員工對公司禁止自營炒股的規定認知模糊。

    上海明倫律師事務所律師王智斌對《證券日報》記者表示，一方面，股票市場存在較大的盈利空間，利益誘惑使部分從業人員難以抵制，在僥幸心理驅使下冒險操作；另一方面，監管難度客觀存在，由于從業人員眾多、交易行為復雜，雖然監管技術不斷進步，但仍有部分違規行為難以被及時發現。此外，部分從業人員合規意識淡薄，對相關法律法規和行業規范認識不足，也導致違規行為時有發生。

    強化執行剛性

    為加強從業人員管理，防范和打擊從業人員違規炒股、內幕交易等違法違規行為，今年4月份，中國證券業協會就《證券公司董事、監事、高級管理人員及證券從業人員投資行為管理指引（試行）（征求意見稿）》（以下簡稱《指引》）向行業征求意見，進一步健全完善從業人員自律管理規則體系，壓實證券公司從業人員投資行為管理責任，真正做到從業人員投資行為管理“看得清”“管得住”。

    在王智斌看來，《指引》對證券行業規范發展具有重要意義?！吨敢芬笞C券公司人員管理和行為管理全覆蓋，從制度層面為規范從業人員投資行為提供了有力保障，有助于防范違規炒股等不當行為，維護市場公平公正。不過，實施細節同樣關鍵，需進一步明確申報、審核、監督等流程和標準，以確保規定的落地生根，真正發揮其應有的作用。

    田利輝表示，《指引》覆蓋投資行為管理全鏈條，將董監高及普通員工統一納入管理，填補高管行為約束空白；開展穿透式監控，要求核查直系親屬賬戶，壓縮“代持”操作空間；實現技術賦能，通過手機號碼、IP地址、MAC地址等技術手段追蹤交易行為，提升違規線索的發現效率；明確券商需建立健全內控制度，壓實券商責任。

    進一步減少或杜絕從業人員違規炒股現象，除了完善監管制度，還需要強化執行剛性。

    王智斌表示，一方面需完善法律法規和監管制度，細化違規行為界定與處罰標準，增強監管威懾力；另一方面，證券公司加強內部自我管理也頗為關鍵。證券公司應建立健全制度和合規機制，加強日常監督與合規培訓，建立有效的內部問責機制。通過建立監管追責、內部追責等多層次的追責體系，形成內外聯動的監督合力。