禾邁股份發行價創A股新高 光伏行業持續受市場青睞

    本報記者 殷高峰 吳文婧 見習記者 馮思婕

    12月8日，科創板新股禾邁股份披露發行公告，發行價為557.8元/股。繼義翹神州在今年8月創造了292.92元/股的最高發行價后，禾邁股份將此紀錄再次刷新，且幾乎翻倍。

    對比同為光伏逆變器制造企業的陽光電源，公司股價自2020年至今漲幅高達1326%。截至12月8日下午收盤，陽光電源報150.20元/股，動態市盈率為111.19倍，靜態市盈率為114.15倍，總市值達2231億元。

    光伏“微逆”第一股

    招股書顯示，禾邁股份是一家以光伏逆變器等電力變換設備及電氣成套設備為主要業務的高新技術企業。目前，公司已成為微型逆變器細分領域具有一定技術和市場優勢的廠商之一，公司微型逆變器的功率密度、功率范圍、轉換效率、穩定性與環境適應性等方面在同類型產品中名列前茅。

    值得一提的是，微型逆變器及監控設備已發展為禾邁股份的主要收入來源，該業務的收入由2018年的4341.45萬元升至2020年的1.96億元，對應收入占比由14.51%升至41.25%；2021年上半年該業務收入達到1.88億元，收入占比亦升至60.36%。

    “從產業鏈角度看，光伏逆變器是光伏發電系統的核心設備，光伏組件所產生的直流電需要通過逆變器才能轉變為交流電并用于家用電器或并網發電。”上海戊戌資產合伙人、西安交通大學金融學博士丁炳中在接受《證券日報》記者采訪時表示，禾邁股份作為逆變器行業中的翹楚，此次上市將充分受益于行業的發展，未來前景還是不錯的。

    在祁海珅看來，由于微型逆變器產品具有安全性高、小巧靈活等特點，更加適合BIPV光伏建筑一體化的應用場景，以及對安全要求比較高的光伏建筑等領域，“微逆產品的規模效益已初步顯現，微逆行業向上突破發展的趨勢也已確立，這會進一步降低產品成本、提升產品性能、增加相關企業研發投入熱情，未來幾年保持較高復合增長率可能性比較大。”

    “禾邁股份作為我國逆變器細分行業的龍頭，將成為我國光伏‘微逆’第一家上市公司，其產品在全球范圍都很有優勢，性價比也較高，可以對標美股300億美元市值的Enphase公司。”祁海珅稱。

    行業前景持續向好

    光伏產業作為近期市場青睞的熱點，市場普遍預計未來數年也會保持比較好的增速。

    “‘碳達峰’和‘碳中和’是全球化的趨勢，在這個過程中，光伏作為新能源的主要方向，將是全球各國重點發展的行業。”丁炳中表示，預計未來5年全球光伏年均新增裝機中樞將達230GW以上。預計國內“十四五”、“十五五”光伏年均裝機需求或達72/100GW，在配套政策推動下有望進一步超預期。預計未來5-10年全球光伏新增裝機CAGR（復合年均增長率）有望保持在20%-25%，“在這個大背景下，光伏產業鏈都將充分受益。”

    中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長盤和林在接受《證券日報》記者采訪時也表示，在當前我國“碳達峰、碳中和”目標下，光伏未來將迎來巨大的需求，大量光伏電站建設會締造龐大的光伏逆變器市場，“光伏逆變器也存在一定的技術壁壘，所以市場競爭者并不是太多，未來會有新玩家進入，巨頭規模會提升，但市場整體空間還是存在的。”

    盤和林表示，從市場空間看，禾邁股份未來業績保持20%的增速還是有可能實現的，“當然，可以看到光伏逆變器行業中存在一些巨頭，禾邁股份需要提升業務規模，獲取規模優勢。”

（編輯 張偉 才山丹）